Усиленные Инвестиции: итоги недели 5-12 апреля

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Портфель на неделе вырос на 2.1%, против индекса Мосбиржи +1.8%.
• Валютная позиция выросла на 0.3%
• В связи с тем, что часть портфеля заморозилась в X5 Group (по которому имеем высокую уверенность в росте, но в ближайшие полгода не ожидаем никаких движений ни вверх, ни вниз), немного увеличили экспозицию на акции в наиболее понятных идеях
• Лукойл заплатил $200 млн за вхождение в совместные проекты с “Казмунайгазом” по освоению шельфа Каспия (Коммерсантъ)
• OZON неплохо отчитался по МСФО за 2023 q4:- GMV +111.4% г/г- Выручка +36.6% г/г- Убыток по EBITDA 2.3 млрд руб, против +1.8 млрд годом ранее- Чистый долг за отчетный период снизился на 25.8 млрд руб (3.2% от капитализации)- FCF годовой 19.2 млрд руб (положительный), 2.4% от капитализации- P/S: 1.9х

Посетили День Инвестора OZON, из позитивного:- Планирует показать в 2024 году рост GMV на 70% и положительную EBITDA; уже вышли на положительный операционный денежный поток- В 2024 году планируют движение по редомициляции- ROE Озонбанка >50%, долгосрочно будет одно из самых прибыльных направлений; в моменте растет на сотни процентов год к году

• СБЕР слабовато отчитался по РПБУ за март 2024 года:- Чистый процентный доход +15.2% г/г- Чистый комиссионный доход +2.4% г/г- Расходы на резервы и переоценка кредитов +143.7% г/г- Операционные расходы +16.9% г/г- Чистая прибыль +2.6% г/г
• АФК Система cлабо отчиталась по МСФО за 2023 q4:- Выручка +22.4% г/г- OIBDA -29.2% г/г- Чистый долг за отчетный период увеличился на 65.3 млрд руб (27.6% от капитализации)- FCF годовой -160.4 млрд руб (отрицательный), -67.9% от капитализации- EV/OIBDA: 6.3х, против среднего исторического 4.9х

Созвонились с компанией, OIBDA не выросла из-за единоразового неденежного списания на ~14 млрд руб

• Novabev Group смешанно отчиталась по операционным результатам за 2024 q1:- Объем продаж ВинЛаб +36.2% г/г- Кол-во магазинов ВинЛаб +56 до 1713 точек или +3.4% кв/кв- Водочные марки из суперпремиального и премиального сегментов: Beluga +22.2% г/г, Белая Сова +50.5% г/г и Orthodox +15.2% г/г- Общие отгрузки -3.0% г/г- Отгрузки собственных брендов -3.8% г/г- Отгрузки партнерских брендов -0.9% г/г
• Henderson нарастил выручку в марте на 36% г/г. Выручка в 2024 q1 +35% г/г.

СД Henderson рекомендовал дивиденды в размере 30 руб на акцию или 4.0% див. доходности к текущей цене. Закрытие реестра 03.06.2024

• Поучаствовали на небольшую долю в IPO МФК Займер
• По основным компаниям изменения: Head Hunter +9.6%, Лукойл +2.3%, OZON -4.0%, Henderson +2.2%, ММК +1.8%, Сбербанк +0.3%, Белуга -1.3%, АФК Система -1.3%
• Посетили День Инвестора Positive Technologies – в 2024 году объем отгрузок может составить от 40 до 50 млрд руб (+75% г/г). Есть план проверить что рынок мелкого и среднего бизнеса тоже может быть целевым. + Также есть перспективы международной экспансии в ОАЭ и Латинской Америке
• На конференции микромобильности Whoosh представил новую функцию мгновенного старта аренды СИМ без скана qr-кода (Пресс-релиз компании).

В 5 раз с начала сезона выросло г/г число поездок на электросамокатах в Москве (Дептранс Москвы). Понятно, что благодаря более теплой погоде, но все равно круто

• Набиуллина: ЦБ может начать снижать ключевую ставку уже во второй половине года (ТАСС)
• ЦБ поддержал идею освобождения от НДФЛ дивидендов на ИИС (РБК)
• США ввели запрет на импорт алюминия, меди и никеля российского происхождения (ТАСС)

1Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы (момент окончания торгов). 

Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи





Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

С уважением,

Команда Усиленных Инвестиций