Возрождение Китая

Среднесрочная стратегия на рынке акций Китая, торгуемых как в Гонконге, так и на американских площадках .

Основные китайские индексы ( Hang Seng; SCI 300 ) с конца 2020-го года находились в постоянном снижении. Преждевременные расчеты на быстрое постковидное восстановление Китая привели, после короткого роста в конце 2022-го года, к еще большему спаду и массовому сокращению позиций как международных ,так и китайских инвесторов и с начала 2023-го года рынок и индексы находятся в поисках дна, опустившись на уровни начала 2000-х годов, когда ВВП и экономика Китая в целом были существенно меньше по всем показателям чем сейчас. По мультипликатору P/E китайские акции торгуются сейчас с рекордным дисконтом в 29% относительно средних исторических значений. Текущее значение показателя — 7,6х, а среднее за 10 лет — 10,7х. Безусловно, такой недооценке способствует наличие ряда стресс-факторов как геополитического, так и экономического характера ( Напряженность с Тайванем, дефляция и спад потребления, кризис недвижимости ) .Однако влияние этих факторов на рынок представляется сильно преувеличенным и они постепенно ослабевают . С февраля 2024-го года уже наблюдается мощный отскок китайских индексов, причем ряд инструментов с которыми мы работаем ( KraneShares ETF) показал рост на 24,5 %, в то время как американский S&P вырос всего на 1.9 %. Мы делаем ставку на формирование сначала среднесрочного, а потом и восстановление долгосрочного восходящего трендового движения в индексах Китая,чему будут способствовать следующие факторы :

- скупка активов государственными фондами

-возврат глобальных инвесторов

-новая политика поддержки акционеров и расширения рынка со стороны правительства Китая ( стимулирование компаний к выплате дивидендов, поддержка IPO и т.д )

-наметившийся рост внутреннего потребления и оживление рынка недвижимости

- рост обратного выкупа акций со стороны компаний

-низкие исторические оценки компаний по мультипликаторам

Набор используемых инструментов : биржевые фонды (ETF) на китайские акции, а также депозитарные расписки Китая , торгуемые на американских биржах( NASDAQ, NYSE), гонконгские акции. Преимущественный выбор ETF обусловлен тем, что в их составе уже присутствует набор наиболее динамичных и перспективных акций , отбор которых и ребалансировку в ежедневном режиме осуществляют профессиональные управляющие крупных западных фондов . В моменты импульсного и поступательного движения рынка преимущество отдается ETF со "встроенным" плечом , позволяющим увеличить прибыль не прибегая к заемным средствам от брокера и , соответственно, избежав платы за плечо.

Основной метод анализа - фундаментальный , однако пристальное внимание уделяется факторам технического , графического анализа.  В периоды сильных, импульсных  движений рынка возможно использование маржинальных позиций по отдельным , наиболее динамичным акциям .  Во время коррекций возможен выход в кэш  или хеджирование через обратный ETF.

Риск-профиль - от умеренного до агрессивного

Минимальный рекомендуемый срок инвестирования - 6 мес.

Для подключения к стратегии необходим Единый счет.

 Риск - менеджмент  позволяет контролировать глубину просадки портфеля . Целевая доходность на текущий год - 40% годовых в долларах США.