Усиленные Инвестиции: таблица параметров и итоги недели 20-27 сентября 2019

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:
 Акции ТМК выросли на 2.0% на фоне снижения индекса Мосбиржи на 0.3% на фоне укрепления доллара. Позитивно снижение цен на коксующийся уголь в Китае, лом и горячекатаный прокат в РФ. Негативно снижение цен на трубы в РФ и горячекатаный прокат в ЕС, а также удорожание железной руды в Китае. Целевая цена выросла на 14.7%, потенциал роста увеличился на 12.5%. ТМК открывает новое представительство на Сахалине (nakanune.ru).
 
Бумаги Русала подорожали на 1.8% на фоне укрепления доллара. Позитивно снижение стоимости мощности и электричества в Восточной Сибири, а также рост цены акции Норникеля и удорожание палладия. Негативно снижение мировых цен на алюминий, никель, медь и платину. Мы скорректировали модель, приняв во внимание возобновление выплат ДПМ в пользу Березовской ГРЭС в 2020 году после завершения ее ремонта. Целевая цена выросла на 2%, потенциал роста не изменился. Русал заключил сделку предэкспортного финансирования на пять лет в объеме $750 млн. Средства будут использованы для частичного рефинансирования существующего кредита PXF на сумму до 2 млрд долларов, полученного в мае 2017 года (Русал). На 11 октября назначена дата заседания по иску Дерипаски о защите деловой репутации к трем газетам — The Times, The Telegraph и The Nation, статьи которых американский Минфин использовал как одно из обоснований для того, чтобы ввести санкции против Дерипаски (РБК).
 
Лукойл подрос на 0.4%. Позитивен рост оптовых цен на нефтепродукты в РФ. Негативно снижение стоимости нефтепродуктов в ЕС и розничных цен на бензин в РФ. Мы внесли изменения в модель Лукойла в части учета влияния налогового маневра. Целевая цена снизилась на 9.5%, потенциал роста уменьшился на 9.8%. Несмотря на это снижение, у компании остается существенный потенциал роста.
 
Яндекс подешевел на 2.9%. Мы немного нарастили позиции в компании. Huawei готова обсудить с Яндексом предустановку его приложений на свои смартфоны (РИА Новости). Яндекс единственная из российских компаний, которая попала в топ-100 самых быстрорастущих компаний мира согласно рейтингу Fortune, заняв 24е место (РБК).
 
Мы скорректировали целевые мультипликаторы компаний, пересмотрев влияние изменения курса доллара на их потенциал, в результате чего выросла целевая доля в Норникеле с нуля до 1.3%, увеличилась целевая доля в акциях Детского мира и снизилась целевая доля в Протеке.
1Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (11:35) к ценам утра пятницы (примерно 11:30).
Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи 
 ПериодФин. рез-тат, % от капиталаИзменение инд Мосбиржи, %
20.09-27.090.7-0.3
С начала года3.017.1
   
201829.612.3
201725.6-5.5
201654.326.8
2015121.826.1
С начала 2015474.098.7
 
Текущая таблица параметров 
 ЭмитентЦена, р.Изм. ценыP/EEv/ EbitdaEv/ Ebitda истДив. дох-тьТех. пот-алФунд. пот-ал общ.Фунд. пот-ал перс.Текущая доля
ИТОГО         103.6%
Лукойл54050.4%5.33.13.54.3%0%89%16%29.7%
Русал28.4651.8%2.31.26.30.0%4%155%210%24.8%
ТМК56.662.0%4.63.65.44.3%-3%181%176%29.9%
ММК39.44-3.4%6.33.24.012.7%57%84%20%4.5%
Яндекс2333.6-2.9%>3012.116.20.0%-5%н/д46%5.8%
Норникель163802.5%6.46.87.29.3%-15%-14%11%0.4%
Детский мир90.10.4%7.95.66.08.7%-3%20%15%2.1%
Киви1457.5-2.9%26.312.39.21.3%-30%-47%37%1.9%
Протек92.4-0.4%6.14.33.63.1%14%37%13%0.7%
Распадская122-1.9%4.01.83.80.0%17%74%83%2.3%
Сургутнефтегаз пр36.995-0.1%4.2-3.15.212.2%-37%30%-4%1.2%
МТС265.35-1.7%8.25.34.410.3%-19%21%-37%0.4%
Лента218.40.6%6.35.76.70.0%70%-8%21%0.0%
X52281.51.0%14.87.07.03.8%-11%-9%5%0.0%
Северсталь948.2-1.4%4.55.95.915.1%-34%2%-8%0.0%
Полиметалл919.10.4%12.87.711.33.4%-37%-30%-8%0.0%
Акрон4928-1.9%16.67.96.28.5%-21%-39%-11%0.0%
Фосагро2468-3.7%13.18.56.76.6%-7%-44%-38%0.0%
Полюс7742.50.4%14.29.87.63.8%-45%<-50%-37%0.0%
НЛМК142.6-0.9%12.59.35.914.8%-40%<-50%<-50%0.0%
 Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

Период	Фин. рез-тат, % от капитала	Изменение инд Мосбиржи, %
20.09-27.09	0.7	-0.3
С начала года	3.0	17.1

2018	29.6	12.3
2017	25.6	-5.5
2016	54.3	26.8
2015	121.8	26.1
С начала 2015	474.0	98.7

Эмитент	Цена, р.	Изм. цены	P/E	Ev/ Ebitda	Ev/ Ebitda ист	Див. дох-ть	Тех. пот-ал	Фунд. пот-ал общ.	Фунд. пот-ал перс.	Текущая доля
ИТОГО										103.6%
Лукойл	5405	0.4%	5.3	3.1	3.5	4.3%	0%	89%	16%	29.7%
Русал	28.465	1.8%	2.3	1.2	6.3	0.0%	4%	155%	210%	24.8%
ТМК	56.66	2.0%	4.6	3.6	5.4	4.3%	-3%	181%	176%	29.9%
ММК	39.44	-3.4%	6.3	3.2	4.0	12.7%	57%	84%	20%	4.5%
Яндекс	2333.6	-2.9%	>30	12.1	16.2	0.0%	-5%	н/д	46%	5.8%
Норникель	16380	2.5%	6.4	6.8	7.2	9.3%	-15%	-14%	11%	0.4%
Детский мир	90.1	0.4%	7.9	5.6	6.0	8.7%	-3%	20%	15%	2.1%
Киви	1457.5	-2.9%	26.3	12.3	9.2	1.3%	-30%	-47%	37%	1.9%
Протек	92.4	-0.4%	6.1	4.3	3.6	3.1%	14%	37%	13%	0.7%
Распадская	122	-1.9%	4.0	1.8	3.8	0.0%	17%	74%	83%	2.3%
Сургутнефтегаз пр	36.995	-0.1%	4.2	-3.1	5.2	12.2%	-37%	30%	-4%	1.2%
МТС	265.35	-1.7%	8.2	5.3	4.4	10.3%	-19%	21%	-37%	0.4%
Лента	218.4	0.6%	6.3	5.7	6.7	0.0%	70%	-8%	21%	0.0%
X5	2281.5	1.0%	14.8	7.0	7.0	3.8%	-11%	-9%	5%	0.0%
Северсталь	948.2	-1.4%	4.5	5.9	5.9	15.1%	-34%	2%	-8%	0.0%
Полиметалл	919.1	0.4%	12.8	7.7	11.3	3.4%	-37%	-30%	-8%	0.0%
Акрон	4928	-1.9%	16.6	7.9	6.2	8.5%	-21%	-39%	-11%	0.0%
Фосагро	2468	-3.7%	13.1	8.5	6.7	6.6%	-7%	-44%	-38%	0.0%
Полюс	7742.5	0.4%	14.2	9.8	7.6	3.8%	-45%	<-50%	-37%	0.0%
НЛМК	142.6	-0.9%	12.5	9.3	5.9	14.8%	-40%	<-50%	<-50%	0.0%

Усиленные Инвестиции: таблица параметров и итоги недели 20-27 сентября 2019

Комментарии