Управление по стратегии Renovatio Multitrade в период июль-август 2018 года

Управление по стратегии Renovatio Multitrade в период июль-август 2018 года осуществлялось в условиях высокой волатильности на глобальных рынках. На фоне усиливающегося санкционного давления на Россию со стороны США отток средств иностранных фондов из российских активов с апреля 2018 г составил около $2 млрд. Тем не менее, благодаря слабому рублю и высоким ценам на нефть, (стоимость барреля нефти Brent в рублях в июле 2018 г превысила 4500 руб.)  акции экспортеров сохранили тенденцию к росту, и традиционное дивидендное ралли состоялось. Основная ставка в стратегии на российском рынке была сделана на  акции компаний экспортеров с высокой дивидендной доходностью. Приведем примеры ключевых инвестиционных идей.
Алроса (вес в портфеле 24%) В конце июня для акций компании появился мощный драйвер – изменение дивидендной политики. Минимальный размер дивидендов был привязан к 50% от свободного денежного потока (FCF), так же компания подтвердила намерение выплачивать дивиденды 2 раза в год. Дивидендная доходность за 2018 год - около 10,5%.
Вход в позицию был выполнен по старт-приказу 20.06 по цене 94 руб. Выход из позиции в день дивидендной отсечки 11.07 по цене 105 руб. После периода повышенной волатильности, связанного с возможным дополнительным изъятием средств у металлургов, акции были вновь откуплены в портфель 29.08 по цене 98 руб. Держим акции в портфеле как минимум до следующей дивидендной отсечки 11.10. Среднесрочная цель по акциям 118 руб. Доходность за период июль-август составила 5%.
Татнефть АП (вес в портфеле 19%). В декабре 2017 Компания объявила, что будет платить дивиденды не менее 50% прибыли по МСФО, намерена направлять на дивиденды весь свой свободный денежный поток (FCF) Дивиденды за 1 полугодие 2018 г объявлены в размере 30,27 руб. Ожидаемый размер дивидендов за 2018 г в размере 70,2 руб. предполагает дивидендную доходность 13,4%.
Вход в позицию был выполнен по старт-приказу 03.08 по цене 485 руб. Держим акции в портфеле как минимум до следующей дивидендной отсечки 10.10. Среднесрочная цель по акциям 560 руб. Доходность за период июль-август составила 8,5%.
Сургутнефтегаз АП (вес в портфеле 18%) Привилегированные акции компании традиционно являются защитным активом от девальвации рубля. По итогам 1 полугодия чистая прибыль Сургутнефтегаза по РСБУ выросла в 6 раз — до 371,4 млрд рублей. Согласно прогнозам, по итогам 2018 г. дивиденды компании по привилегированным акциям могут  составить 6 руб, с доходностью около 16% годовых.
Вход в позицию был выполнен по старт-приказу 30.07 по цене 34 руб. Среднесрочная цель по акциям 43 руб. Доходность за период июль-август составила 10%.
По итогам управления за период июль-август 2018 г. доходность портфеля Renovatio Multitrade составила 8,1%. Индекс Мосбиржи вырос на 2,2%.
 
 
Управление по стратегии Renovatio Multitrade в период июль-август 2018 года

Комментарии
