Снижение ключевой ставки на 0,5% - повод купить длинные ОФЗ.

В пятницу, 25 октября, ЦБ РФ снизил ключевую ставку сразу на 0,5%, до уровня 6,5%. Хотя рынок и ожидал снижения ставки, данная новость подтолкнула вверх цены ОФЗ, особенно в длинной дюрации. В целом индекс гособлигаций RGBI показал рост +0,2% за день и вплотную приблизился к отметке 150.
Одновременно отмечаю, данный уровень является историческим максимумом, предъидущий уровень сопротивления, от которого в России начинались кризисы, находится на уровне 142-145.
﻿
Согласно технического анализа, пробой уровня значимого сопротивления, является с большой степенью вероятности началом нового растущего тренда.
Комментарии Банка России к своему решению по поводу снижения ключевой ставки допускают и на очередном заседании, которое произойдет 13 декабря, продолжение цикла снижения ставок.
Исходя из данных факторов, на текущий момент может быть целесообразным открытие длинных позиций по ОФЗ с наибольшей дюрацией.
Одновременно отмечаю риски, связанные с этим.
Очередной период активного снижения ключевых ставок начался в России, по окончании очередного кризиса, с марта 2015 года, и начиная с 2016 года, это дало эффект укрепления национальной валюты, но начиная с октября 2017 года, корреляция стала обратной, ключевая ставка снижается, но национальная валюта слабеет. С учетом того, что существенная доля рынка ОФЗ выкуплена нерезидентами, которые покупали ОФЗ, предварительно продав доллары, велика вероятность того, что при дальнейшем ослаблении национальной валюты, нерезиденты будут выходить из ОФЗ по любым ценам, что может вызвать лавинообразное падение котировок.
﻿