Еженедельный обзор прошедшей недели

Неделя прошлась боковиком в рынке с небольшой волатильностью. Немного геополитики и ожидания санкций вкупе с «традиционно плохим августом для России» потряхивали бумаги. Объемы торгов фондовой секции были при этом совершенно ординарными.

https://pp.userapi.com/c830401/v830401060/1432a1/t8pEOpXGFVs.jpg

 
https://pp.userapi.com/c830401/v830401060/143300/wnPAoIdxKaA.jpg

 

Индекс немного двигался вверх, вытягиваемый нефтегазовым сектором. Но «санкции из Ада» подпортили ситуацию.

https://pp.userapi.com/c830401/v830401060/1432c4/Bqml7N0nWn8.jpg

 
https://pp.userapi.com/c830401/v830401060/1432d5/Yx0gOwimZ5c.jpg

 
https://pp.userapi.com/c830401/v830401060/1432de/R19Vb3BGXZ0.jpg

 

Сбербанк по-прежнему трясет от каждой новости. Часть инвесторов, специализирующихся на ТА продолжает ждать его на 160р за обыкновенную акцию.  Наш комментарий по Сбербанку и его текущих торгам мы описывали здесь https://vk.com/@nztrusfond-ezhenedelnyi-obzor-rynka2207

https://pp.userapi.com/c830401/v830401060/14339b/8KnCo75O4ew.jpg

 

Хотя эта неделя вошла в стандартное соотношение объемов торгов по топовым фишкам,

https://pp.userapi.com/c830401/v830401060/143375/kaZYLyuPJic.jpg

 

но, в целом, держим хеджи наготове. 

Чуть притормаживали спуск от 2320 к 2280 по индексу. Пока прикрыты лишь малые доли портфелей. 

Нацвалюту Минфин продолжает удерживать в ослабленном состоянии, показывая новые рекорды по закупкам в ЗВР: https://www.minfin.ru/ru/press-center/?mode_4=default

https://pp.userapi.com/c830401/v830401060/14331e/x-Lsp214sw8.jpg

 

Парковка таких объемов не проходит бесследно для доллара:

https://pp.userapi.com/c830401/v830401060/143387/U4z90sbETjc.jpg

 

Инсайдеры же, напротив, ничего интересного не покупали.  — МТС продолжает закачку по 51-52 млн руб подкупая акции, для последующей перекачки в холдинг АФК. 

— ФСК ЕЭС — старая сделка, просто трансфер денежных средств. А Полиметалл постоянно считается неверно из-за долларов.

https://pp.userapi.com/c830401/v830401060/143355/inj0gKFIq2I.jpg

 
https://pp.userapi.com/c830401/v830401060/143368/4ReWdvije-U.jpg

 

По отчетам:

Аэрофлот отчитался (по РСБУ) ожидаемо плохо. Топливо дорожает существенно быстрее, чем растет выручка от перевозок.

Бридж наших ожиданий по МСФО за 2018 пока остается неизменным:

https://pp.userapi.com/c830401/v830401060/143327/QoQJTDvt4eU.jpg

 

https://vk.com/@nztrusfond-aeroflot-letuchii-gollandec-mmvb

Русгидро — маржинальность валовой прибыли упала на 10%, сама валовая прибыль выросла на 15%. Ждем МСФО, посмотрим, за счет чего понизилась коммерческая эффективность основной деятельности.

https://pp.userapi.com/c830401/v830401060/1433e3/yYD5T-zp-go.jpg

 

НЛМК — на фоне крайне высокого КПД операций компании, высоких цен в силу мощного спроса на металлы и ослабленного рубля продолжил серию отличной отчетности.

Группа НЛМК (ММВБ и LSE: NLMK) объявляет о росте EBITDA на 13% кв/кв до рекордных $915 млн. Чистая прибыль выросла на 16% кв/кв до $581 млн.

Ключевые результаты 2 кв. 2018 г.

  • Выручка Группы во 2 кв. возросла на 11% до $3,11 млрд (+22% г/г) на фоне сезонного роста продаж (+6% кв/кв), при росте средних цен реализации на 5% кв/кв.
  • Рост показателя EBITDA на 13% кв/кв до $915 млн (+52% г/г) обусловлен расширением спрэдов, а также ростом продаж и улучшением структуры продуктового портфеля.
  • Чистая прибыль выросла на 16% кв/кв (+70% г/г), благодаря росту операционной прибыли и ослаблению рубля.
  • Свободный денежный поток во 2 кв. снизился на 52% кв/кв до $288 млн под влиянием временного увеличения оборотного капитала с ростом цен и объемов продаж.
  • Показатель Чистый долг/EBITDA остался без изменений на уровне 0,31х.
https://pp.userapi.com/c830401/v830401060/143417/PLEWo5sQl3k.jpg

 

Полюс — рост выручки и валовой прибыли за счет роста масштаба операций и ослабления рубля.

Но вот валютные риски существенно снизили результат 1 полугодия.

https://pp.userapi.com/c830401/v830401060/143433/TFlwWm-TruM.jpg

 

Компания, вдобавок, не самым ловким образом захеджировалась от валютных рисков. Хедж был признан неэффективным согласно МСФО 9 и раскрыт отдельной строкой в учете.

https://pp.userapi.com/c830401/v830401407/13e945/3lcXyoc4Jxs.jpg

 
https://pp.userapi.com/c830401/v830401407/13e955/hLnsUcvRdxw.jpg

 

​Русал (в лице Дерипаски) опять создает себе проблемы на ровном месте. Желание остаться полноправным владельцем бизнеса сильнее санкционного давления. 

Основной акционер UC Rusal Олег Дерипаска не согласился с выдвинутыми американским Минфином условиями вывода алюминиевой компании из-под санкций, рассказал РБК источник, осведомленный о ситуации на переговорах. «Условия, выдвигаемые OFAC (отвечающее за применение санкций подразделение Минфина США. — РБК), неприемлемы и лишены экономического смысла, согласиться на них не представляется возможным», — сообщил он.

Эту информацию подтвердил источник РБК в правительстве. Он назвал позицию OFAC «неконструктивной», а выдвинутые американцами условия «заведомо невыполнимыми и откровенно кабальными». «Высока вероятность, что переговоры зайдут в тупик из-за невозможности выполнения условий OFAC», — предположил источник РБК, не раскрыв содержания предложений Минфина США.

https://www.rbc.ru/business/02/08/2018/5b63582e9a7947665e93f449?from=main

ОБЗОР НЕДЕЛИ

Комментарии
  • Финам рекомендует

  • Моя лента


  • Темы

    СТРАТЕГИЯ
    НЕФТЬ
    BRENT
    ТРЕНД
    BR
    ИНВЕСТИЦИИ
    ФИНАМ
    ОБЗОР
    АКЦИИ
    ЯН АРТ