Сбербанк. Обзор финансовых показателей по РСБУ за ноябрь 2020 года

08.12.2020

Чистый процентный доход в ноябре составил 124,0 млрд рублей, что на 15,3% выше, чем в прошлом году, и на 5,4% ниже прошлого месяца. Рост чистого процентного дохода в ноябре превысил 15% г/г благодаря высоким темпам кредитования и понижению регулятором ставки взноса в фонд обязательного страхования вкладов. Одновременно с этим, эффект от снижения стоимости фондирования становится менее значимым при продолжающейся переоценке кредитного портфеля.



https://files.comon.ru/32cyoxrab0t77gv6djt27sj8yta5cntyo3rl9etm4cbm5xkzi0.png

Чистые комиссионные доходы в ноябре составили 42,6 млрд рублей, что на 1,7% выше, чем годом ранее, и на 8,6% ниже, чем в прошлом месяце. В ноябре чистый комиссионный доход замедлил рост на фоне общего снижения потребительской активности в связи с пандемией.

https://files.comon.ru/5jh2oshm9cg98h6wf1s7fk9d9wrpw4b182u1e815b3ayqkse7h.png

После рывка в предыдущем месяце в ноябре операционные доходы от 2-х основных статей откатились на июля-сентября.

https://files.comon.ru/5u3vmvjl2hgr07lw4yesu2b6pgumi6s8b25y5rgba45g5z5vix.png

В ноябре был получен убыток от валютной переоценки в размере 21 млрд рублей. Частично он был компенсирован восстановлением резервов в размере 10,1 млрд рублей. Роспуск резервов возник в результате переоценки кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, и обусловлен укреплением рубля по отношению к основным валютам. Без учета валютной переоценки можно сказать, что расходы по резервам приблизились к доковидным уровням.

https://files.comon.ru/132md5256f7m81qds74nmt9gslmm8pq9utjps50egi6hvsh3rn.png

В итоге чистая прибыль в ноябре составила 78,0 млрд рублей, что на 4,5% больше, чем годом ранее, и на 4,4% ниже, чем в прошлом месяце. Для повторения результата, полученного в октябре, не хватило выпавших комиссионных доходов, вызванных 2-й волной ковида.

https://files.comon.ru/4sgsayfshpf4talmgu15kynva1q07ic4lcykm9nuc3rarpgpnw.png

На каскадной диаграмме видно, что основное влияние на показатель ноября 2020 года относительно ноября 2019 года оказывают рост доходных статей, которые частично компенсируются ростом убытка от валютной переоценки.



https://files.comon.ru/1n7r7q08r2yoxy08ynz6wunf0iustt7os4wyx8kc77swhugf8j.png

Для справки сравнение с октябрем 2020 года.

https://files.comon.ru/3g89trra088a59i031qg92kws1cejetl6qyr22uh2do7v3oytf.png

Суммарная прибыль за 11 месяцев составила 719 млрд рублей, что на 11,67% ниже, чем в прошлом году.



https://files.comon.ru/7tlf5gs47xkimbugg9jj9olfrmv69l836dsu5ifk9awiu365e.png

На днях Герман Греф заявил, что прибыль по итогам 2020 года будет на 12-13% ниже, чем годом ранее. В таком случае прибыль составит 744 млрд рублей, что дает дивиден 16,5 руб. на акцию. Дивидендная доходность от текущих котировок в таком случае будет составлять 6,0% и 6,5% на обыкновенную и привилегированную акцию соответственно. Доходность не высокая, но на фоне ключевой ставки в размере 4,25% выглядит достойно. При этом есть вероятность, что банк получит 1 трлн рублей прибыли за 2021 год. Тогда форвардный дивиденд будет 22,14, а дивидендная доходность от текущих котировок в таком случае будет составлять 8,1% и 8,9% на обыкновенную и привилегированную акцию соответственно.



https://files.comon.ru/3z3j64z2i3rm9yngrhhf7238lhcm3mc6l6hw2bkz9ozxw3mglo.png

Продолжаю держать привилегированные акции компании.

Всем удачи и успехов!

P. S. Еще больше обзоров компаний вы можете найти в моем Telegram-канале

tglink.me/atlant_signals

1
СБЕРБАНК

Комментарии