Фондовые рынки мира, скорее всего, испытают отток средств в ближайшие пару лет

Чтобы рынок восстановил бычий темп, прибыль должна увеличиться и/или стоимость капитала должна снизиться. Доходы выглядят хорошо, но рост прибыли замедляется.

Если стоимость капитала снизится, это будет говорить о том, что экономика дает сбой и требует «голубиного поворота» со стороны ФРС.

Предельная ставка ФРС на уровне 3% едва превышает нейтральную.

Любое ощутимое ослабление экономики, достаточно серьезное для того, чтобы убрать из уравнения дальнейшее повышение ставок, также может поставить под угрозу весь нарратив о росте прибыли.

Более низкий числитель в модели DCF при более низком знаменателе, по-прежнему указывает на то же самое. В рецессии упадет как доходы и прибыль, так и стоимость капитала.

Так что, вероятно, в лучшем случае это удерживающая модель, но этого недостаточно для нового бычьего рынка.