Алексей Мидаков: принимаю инвестиционные решения только на основе собственного фундаментального анализа

Сегодня мы пообщаемся с инвестором Алексеем Мидаковым, который с 2016 года ведет свои стратегии на Comon.ru. Одни из самых популярных стратегий Алексея — «Сигналы Atlant'a», Atlant– USA, Atlant 2.0.

«Финам»: Алексей, как ты начал заниматься инвестированием? Что это для тебя значит?

Алексей Мидаков: Я начал инвестировать в феврале 2016 года. Первые месяцы спекулировал, потом понял, что нужно копать глубже, и начал заниматься фундаментальным анализом. Для меня это работа. Инвестированию я уделяю больше времени, чем своей работе по профессии. Все инвестиционные решения я принимаю на основе собственного фундаментального анализа. Собираю все данные по компаниям, стараюсь прогнозировать результаты. Но нельзя исключать и новостные события.

Ф: За новостями активно следишь?

АМ: Конечно, терминал всегда запущен, новости все время отслеживаю. Есть новости несущественные, а есть принципиально влияющие на работу компаний. Например, попадание компании под санкции — факт который нельзя не учитывать в инвестициях. Задача автора стратегии и инвестора — фильтровать новости. Что-то является шумом, а что-то может быть очень важно.

Ф: У тебя в профиле пять стратегий, все рабочие, все в плюсе, такое нечасто увидишь. Какой логике ты следовал при создании своих стратегий?

АМ: Сначала я создал более агрессивную стратегию Atlant и более консервативную— «Сигналы Atlant'a». В них я включил российские акции и фьючерсы. Когда не работала вечерняя сессия на фондовом рынке, Сбербанк или «Газпром» приходилось покупать фьючерсами, если приходила какая-то значимая новость. Потом был COVID-19, и акции зарубежных компаний стали очень дешевыми. Начал инвестировать на рынках США, появилось две стратегии Atlant– USA и Atlant – Oil&Gas. Atlant – USA предполагает более широкое инвестирование на рынке США. На эту стратегию я покупал акции эмитентов, которые больше всего пострадали от локдаунов — авиаперевозчики, отели, нефтегазовые компании. Но со временем не все эти отрасли восстановились, и сейчас в стратегии остались только нефтегазовые компании. Atlant – Oil&Gas —это отраслевая нефтегазовая стратегия, она ориентирована как на американский, таки на российский рынок, иногда там появляются и китайские компании. Стратегия Atlant 2.0 появилась, потому что подключение к первой стратегии было приостановлено по техническим причинам.

Ф: Сейчас активно развивается китайское направление. На Comon.ru для автоследования доступно все больше бумаг, представленных на Гонконгской бирже. Не рассматриваешь китайский рынок для создания новой стратегии?

АМ: Сейчас хватает геополитических рисков внутри нашей страны, не хочется брать на себя еще и китайские риски. Китай долгое время сидел в локдаунах, что продолжает оказывать влияние на рынок Поднебесной. Ситуация с санкциями тоже весьма неопределенная: неизвестно, какие еще ограничения введут США против КНР. У нас почти все возможные санкции уже реализовались, у них все еще может произойти. Поэтому пока покупку китайских акций не рассматриваю. Сам ими спекулировал, но вдолгую не готов в них оставаться.

Ф: Считаешь, что эти риски могут реализоваться?

АМ: Их тяжело просчитать, не находясь в их информационном поле.

Ф: Получается, китайский рынок — темная лошадка? Если на американском рынке мы понимаем, на какие индикаторы смотреть, за какими регуляторами следить, то в случае с Китаем не все так очевидно?

АМ: Именно.

Ф: Алексей, как ты пришел к инвестированию?

АМ: Я по образованию инженер и люблю работать с числами. Когда случился кризис 2014 года, вклады по депозитам были высокие и я открыл несколько банковских вкладов. Но постепенно вклады закрывались, нужно было реинвестировать. Так я и пришел на фондовый рынок.

Ф: Как получал базовые знания?

АМ: Я читал, в частности, книгу «От спекуляций к инвестициям. Фондовый рынок для частных инвесторов». Книга Алексея Герасименко «Финансовая отчетность» помогла мне разобраться в отчетностях компаний. Еще читал «Финансовые рынки и мозг ящера», это психологический анализ участников рынка, а также «Биржевые маги». Остальной опыт приобрел уже эмпирическим путем, проводя разборы финансовых отчетностей компаний.

Ф: В твоих блогах на Comon.ru можно найти много разборов компаний. Ты ведешь еще какие-то соцсети?

АМ: Да, у меня есть телеграм-канал, где я публикую обзоры и отвечаю на вопросы подписчиков. Иногда пишу в Smart-Lab, на портале Investing писал несколько раз.

Ф: Вернемся к твоим стратегиям. Как ты работаешь с рисками? Как понимаешь, что надо выходить из позиции?

АМ: Решение о выходе из позиции принимаю, когда вижу, что впереди нет драйверов для роста, что акция стоит справедливо и в ближайшее время драйверов для оценки вверх либо не осталось, либо не будет совсем. Покупаю бумаги тех компаний, которые, по моим ожиданиям, могут хорошо отчитаться и выплатят хорошие дивиденды за 2022 год.

Ф: Какая компания может хорошо отчитаться, на твой взгляд?  

АМ: Недавно я купил немного привилегированных акций «Ленэнерго», так как была негативная новость о том, что компания будет участвовать в допэмиссии «МРСК Северного Кавказа». Оказалось, что допэмиссия будет на небольшую для «Ленэнерго сумму» — 1,5 млрд руб. Убыток от переоценки на балансе будет около 1 млрд руб., компания при этом может заработать около 17-18 млрд руб., что даст дивиденды около 18 руб., а акция стоит 125 руб. Мне кажется, это хорошая покупка. Но всегда есть риск, что отчет окажется хуже, чем ожидает рынок. Важно следить за терминалом и отслеживать отчеты.

Ф: Ты работаешь с «плечами» в своих стратегиях? Заходишь в шорт?

АМ: Шорт использовал в ковидные времена. Рынок тогда высоко забрался, казалось, вряд ли еще вырастет, поэтому были короткие позиции в качестве хеджа. Сейчас рынок недорогой, позиций шорт у меня нет. Объем заемных средств с началом СВО сильно снизился, использую, но стараюсь не более 50% от портфеля.

Ф: Мы недавно наблюдали ситуацию, когда российские акции второго и третьего эшелонов сильно росли без объективных причин. Но уже началось снижение, которое их отбросит обратно, если не еще дальше. Есть предположение, с чем связан рост этих бумаг?

АМ: Думаю, это разгоны в телеграм-каналах. Рынку скучно, и инвесторы пытаются поиграть в казино.

Ф: Ты не успел прокатиться на этом казино?

АМ: Нет, я ничего такого не держал. Среди компаний, которые резко выросли, были и те, которые переоценили относительно справедливо. Но большая часть из этого скачка — манипулятивный разгон, я в этом не участвовал.

Ф: Сегодня по многим акциям крупных компаний — «Сбера», «Озона» и других —наблюдается откат. С чем это связано?

АМ: Это откат на новостях. 22 февраля будут заседать одновременно Госдума и Совет Федерации, причем внепланово. У всех ассоциации с прошлым годом, когда была такая же новость. Все началось с того, что признали ЛНР и ДНР. Осенью еще была такая новость, и в итоге объявили мобилизацию. Я не представляю, что можно еще объявить такого, чтобы рынок так отреагировал. Думаю, рынок просто перестраховывается, инвесторы сокращают позиции, может, кто-то просто шортит. Есть немало людей, которые считают, что рынок сейчас дорог. Это мнение некоторых опытных инвесторов, немое.

Ф: Будешь пытаться какие-то бумаги дешево взять или подождешь?

АМ: Я сегодня уже частично начал докупать акции.

Ф: Наше интервью выйдет уже после 22 февраля. Посмотрим, стоило ли использовать это падение, чтобы докупить или войти в позицию. Завершая нашу беседу, хотел бы спросить: в текущей ситуации к каким своим стратегиям ты рекомендуешь подключиться инвесторам?

АМ: Инвесторам со статусом «квала» я бы порекомендовал рассмотреть стратегию на американском рынке Atlant – USA. Ее преимущество в том, что можно отыгрывать ослабление рубля, даже если акции не растут, мы защищены от девальвации. Стратегии Atlant 2.0 и «Сигналы Atlant'a» подойдут для «неквалов». Это более сконцентрированные портфели, меньше видов акций. В Atlant 2.0 более широкая диверсификация, ее преимущество в том, что она маленькая, мало подписчиков. Стратегия очень маневренная, торгуя на ней, можно легко выйти из позиции всей стратегией сразу, потому что подписчиков мало и не будет проскальзывания.

 Все стратегии автора здесь.

Телеграм: https://t.me/atlant_signals