YY Group Holding - IPO аутсорсинга и мобильной платформы умного клининга

Название компании: YY Group Holding

Индустрия: аутсорсинг, клининг

Регион операций: Сингапур, Малайзия

Штаб-квартира: Paya Lebar Square, Сингапур

Год основания: 2010

Количество сотрудников компании: 771

Дата IPO: 16 февраля 2024

Биржи: NASDAQ

Тикер: YYGH

Диапазон размещения: $4 , 0 - $5 , 0

Выпуск: 1 , 5 млн акций

Объём размещения: $6 , 75 млн

Оценка компании: $156 , 60 млн

Андеррайтер: US Tiger Securities

Инвестиции: $2 , 8 млн

Проспект эмиссии (Форма F-1/A)

Официальный сайт компании

Рынок

В 2022 году количество совместителей в Сингапуре оценивалось в 247 000 человек, каждый из которых в среднем работал 21,6 часа в неделю. При средней заработной плате в $960 в месяц рынок труда совместителей оценивается в $2,85 млрд США в год. По окончании пандемии сингапурский рынок стабильно рос.

Клининговая индустрия Сингапура продолжает развиваться на протяжении многих лет. Дополнительный рост спроса вызывает увеличение предложения недвижимости. После окончания пандемии Сингапур ускорил строительство, и в 2023-2025 гг. будет завершено около 100 тыс. частных и общественных домов. Кроме того, пандемия COVID -19 привела к увеличению расходов на клининговые услуги. Клиенты требуют более частой уборки, а клининговые компании должны обеспечивать свой персонал защитным снаряжением.

Рынок труда в Малайзии в пять раз крупнее, чем в Сингапуре, поскольку в этой стране проживает 28,3 млн человек, в то время как в Сингапуре — только 5,8 млн. Численность работоспособного населения Малайзии составляет 16,5 млн человек и растет на 2,5% в год. При предполагаемой средней зарплате в $690,2 в месяц рынок трудовых ресурсов в Малайзии оценивается в $137 млрд в год. По статистике, совместители составляют 4,2% всего населения, поэтому их число в Малайзии можно оценить в 1,2 млн человек, а рынок труда совместителей — в $5 млрд (при условии занятости на половину рабочего времени).

Основные факторы роста рынка онлайн-сервисов для бытовых услуг в Малайзии: увеличение проникновения интернета; возрастающее влияние цифровых медиа; распространение смартфонов и увеличение числа пользователей онлайн создают новые маркетинговые и коммуникационные каналы для продавцов; онлайн-провайдеры домашних услуг в стране все чаще используют стратегии цифрового маркетинга для повышения видимости своих услуг и стимулирования продаж; маркетинговые коммуникации (пуш-сообщения и электронные письма), содержащие информацию о новинках услуг и скидках, помогают продавцам повышать информированность о своем бренде и своей продукции среди потребителей.

https://cdn-get-2.whotrades.com/u12/photo50F2/20870231065-0/blogpost.jpeg


https://ru.freepik.com/ Бизнес-модель

YY Group Holding — это сингапурская холдинговая компания, дочерние предприятия которой предоставляют клининговые услуги и аутсорсинг труда в Сингапуре и Малайзии. Холдинг зарегистрирован на Британских Виргинских островах. Компания использует аналитику данных для подбора подходящих совместителей для клиентов.

В штате YY Group 716 специалистов по клинингу. Компания обслуживает 98 клиентов сервиса аутсорсинга и 72 клиента клининга. Спектр услуг включает коммерческую уборку офисов и школ, услуги по уборке в отелях и торговых центрах, промышленную уборку, очистку фасадов, услуги по дезинфекции, стюард-сервис для собраний, стимулирования продаж, конференций и выставок ( MICE ) и банкетов, а также услуги дезинсекции. Кроме того, компания предлагает клиентам роботов и машины для уборки.

В 2019 году YY Group разработала онлайн-платформу аутсорсинга YY Circle Super App , которая используется как работодателями, так и соискателями. Платформа ориентирована на клиентов из гостиничной индустрии, включая отели, рестораны и кафе, а также частные клубы.

Приложение YY Smart iClean App является инновационной платформой центрального управления умными туалетами с интеграцией автоматизированных датчиков и устройств интернета вещей ( IoT ). Технология IoT предоставляет данные в реальном времени, позволяя клиентам отслеживать использование туалетов и мониторить процесс уборки сотрудниками.

Конкурентами YY Group являются такие компании, как Seek Ltd . (SKLTY), Manpower Group (MAN), ASGN, Inc. (ASGN), Insperity Inc. (NSP), BG Staffing Inc. (BGSF), Kforce Inc. (KFRC), Kelly Services (KELYA) и десятки непубличных компаний.

Финансовые результаты

Выручка компании YY Group Holding в 2022 году составила $20,022 млн, что на 14,6% больше, чем годом ранее ($17,461 млн). Стоимость продаж в 2022 году составила $17,450 млн, увеличившись на 15% по сравнению с предыдущим годом, когда она составляла $15,162 млн. Таким образом, валовая прибыль в 2022 году составила $2 , 572 млн, что на 11 , 8% больше, чем годом ранее. Маржинальность валовой прибыли в 2022 году составила 12,8%, снизившись на 2,3%. Затраты компании на маркетинг очень невелики — лишь 1,6% выручки. В 2022 году они составили $326 тыс., что на 72,4% больше, чем годом ранее ($189 тыс.). На общие и административные расходы в 2022 году было потрачено $2,909 млн, что на 12,8% больше, чем годом ранее. Доля этого вида затрат остается приблизительно неизменной (14,5% от выручки). Операционная прибыль в 2022 году составила $1,233 млн, а годом ранее она составляла $518 тыс. Операционная рентабельность в 2022 году составила 6 , 1%. Чистая прибыль в 2022 году составила $761 тыс., увеличившись на 110% по сравнению с 2021 годом. Чистая рентабельность в 2022 году достигла 3 , 8%, почти удвоившись по сравнению предшествующим годом, когда она составляла 2 , 0%. Объ е м обязательств YY Group составляет $3 , 5 млн. У компании $161 тыс. наличных средств.

Планы по использованию привлеч е нных средств

Компания намерена использовать привлеч е нную благодаря IPO сумму, которая составит $4 , 065 млн при размещении по средней цене диапазона ($4 , 997 млн в случае исполнения опциона андеррайтерами), на следующие цели:

25% доходов от предложения для расширения существующих операций в Малайзии и поддержки географического расширения бизнеса в Индонезию и Таиланд, а также в Нью-Йорк. 20% доходов от предложения на маркетинговые и рекламные кампании. 20% доходов от предложения на исследования и разработку продуктов, включая YY App и YY Smart iClean App. 10% доходов от предложения на усилия по расширению команды с особым акцентом на найм дополнительных членов информационных технологий (IT) и маркетинговых групп. 25% для пополнения оборотного капитала и на общие корпоративные расходы. Факторы привлекательности

Рынок труда совместителей Сингапура оценивается в $2,8 млрд, Малайзии — $5,0 млрд.

YY Group разработала онлайн-платформу аутсорсинга YY Circle Super App и приложения YY Smart iClean App для управления умными туалетами с интеграцией автоматизированных датчиков и устройств IoT . Выручка компании YY Group Holding в 2022 году составила $20 , 022 млн, что на 14 , 6% больше, чем годом ранее ($17 , 461 млн ). Чистая прибыль YY Group в 2022 году составила $761 тыс. (+110% по сравнению с 2021 г одом ). Основные риски

Риски компании изложены на 33 страницах проспекта эмиссии, перечислим наиболее важные:

Значительная доля доходов в сегментах аутсорсинга персонала и клининговых услуг зависит от ключевых клиентов. Отрасль подлежит государственному регулированию , и изменение правил может значительно повлиять на показатели компании. Финансовые показатели компании зависят от эффективности привлечения пользователей на онлайн-платформу. Операторы каналов онлайн-рекламы обладают значительной рыночной властью и способны управлять ценами. Конкурентами YY Group являются такие компании, как Seek Ltd . (SKLTY), Manpower Group (MAN), ASGN, Inc. (ASGN), Insperity Inc. (NSP), BG Staffing Inc. (BGSF), Kforce Inc. (KFRC), Kelly Services (KELYA) и др.), а также десятки непубличных компаний. Фу Сяовей, занимающий посты CEO и председателя совета директоров после IPO продолжит контролировать 85% голосов акционерного собрания и полностью определять решения компании.

Компания не планирует выплачивать дивиденды в ближайшем будущем.

Детали IPO

Компания намерена разместить 1 , 5 млн обыкновенных акций на NASDAQ. Опцион на покупку, который компания предоставляет андеррайтерам, составляет 250 тыс. обыкновенных акций. У компании два класса обыкновенных акций: класс A и класс B. На каждую акцию класса A приходится один голос акционерного собрания, а на акцию класса B — 20 голосов. После IPO компанией будет выпущено 34 , 8 млн акций класса A (если андеррайтеры реализуют опцион — 35 млн) и 5 млн акций класса B. В свободном обращении будет находиться 4 , 3% обыкновенных акций, а в случае исполнения опциона андеррайтерами — 4 , 9%. После IPO крупнейшими акционерами останутся супруги Фу Сяовей и Жень Фан, которы е буд у т контролировать 94 , 5% голосов акционерного собрания. Акционерами останутся также Лин Пу, Тен Син Кен, Джозеф Р. Бобби Бэнкс, Марко Баканелло.

CEO компании и председатель совета директоров Фу Сяовей будет обладателем 14,5 млн акций класса A и 5 млн акций класса B (84,97% голосов). Исполнительный директор Жень Фан будет владеть 12 , 8 млн акций класса A (9 , 51% голосов). Диапазон размещения составляет от $4 до $5 за акцию, средняя цена — $4 , 5. Объ е м размещения находится в диапазоне от $6 млн до $7 , 5 млн, в среднем составляя $6 , 75 млн. В случае исполнения опциона андеррайтерами объ е м размещения увеличится и составит от $7 млн до $8 , 75 млн, в среднем — $7 , 87 млн. Оценка капитализации компании организаторами размещения составляет от $139 , 2 млн до $174 млн, в среднем — $156 , 6 млн. C уч е том опциона андеррайтеров капитализация возрастает и находится в пределах от $140 , 2 млн до $175 , 25 млн, в среднем — $157 , 72 млн. Напомним, что выручка компании за 2022 год составила $20 , 022 млн. Таким образом, организаторы размещения используют мультипликатор капитализации к выручке (P/Sales), составляющий 7 , 82.

Оценка капитализации компании

Медианный мультипликатор P/S индустрии рекрутинга/аутсорсинга равен 0 , 94. Мультипликатор P/S компании Kelly Services Inc. (NASDAQ: KELYA) существенно ниже — 0 , 16, как и мультипликатор одной из крупнейших компаний индустрии, Manpower Group Inc. (NYSE:MAN), который составляет 0 , 19. С использованием медианного мультипликатора и выручки за последние отч е тные 12 месяцев ($20 , 022 млн) компанию YY Group Holding можно оценить в $18 , 82 млн, а стоимость акции — в $0 , 54, то есть на 88% ниже, чем средняя оценка акции организаторами размещения. Применяя медианный множитель « сожженного к е ша » (равный 9) к вложенным ранее инвесторами в компанию $2,8 млн, мы делаем вывод, что в среднем венчурные инвесторы рассчитывают на оценку подобной компании не менее чем в $25 , 2 млн. Это близко к нашей предыдущей оценке, но значительно ниже оценки компании организаторами размещения.

Очевидно, что YY Group надеется убедить инвесторов, что она должна быть оценена не по мультипликаторам традиционной рекрутинговой компании, а по мультипликаторам мобильной платформы.

П ерспектив ы IPO

Интерес к IPO на фондовом рынке постепенно оживает, что созда е т неплохие условия для размещения инновационных компаний, подобных YY Group, ускоряющих цифровую трансформацию традиционных отраслей, и при этом прибыльных. Однако специализированные издания, обсуждая размещение компании, акцентируют внимание на ее чрезвычайно высокой оценке. Размещение организует один андеррайтер, US Tiger Securities , специализирующийся на IPO компаний из Юго-Восточной Азии. В связи с высокой ценой акций YY Group ( YYGH ), мы не ожидаем ажиотажного спроса на них, как и роста к закрытию в первый день торгов.

Следите за IPO и не упустите шанс заработать. Доступ к первичным размещениям акций на бирже можно получить через брокера «Финам».

Принять участие в IPO

Заявки на участие в YY Group Holding принимаются через личный кабинет "Финама" до 17:30 мск 15 февраля 2024 года . Минимальная сумма покупки акций составляет $1000, верхний порог не ограничен. Размер брокерской комиссии составляет 5% от суммы сделки. Возможность принять участие в публичном размещении доступна только квалифицированным инвесторам .

Инструкция по подаче заявки:

- Авторизуйтесь в личном кабинете.

- Выберите раздел "Услуги".

- Перейдите в подраздел "Операции с ценными бумагами".

- Нажмите на иконку "Участие в IPO".

- Выберите карточку с названием эмитента и нажмите "Участвовать".

- Поручения подаются по цене контрагента.

- Выберите необходимый счет, укажите сумму заявки и подпишите поручение.

Интерактивная инструкция по подаче поручений доступна по ссылке .

Важно: на вашем брокерском счете должна быть необходимая сумма в долларах США (от $1000) и открытый раздел MMA.

"Финам" предоставляет эксклюзивные условия участия в IPO - без локап-периода.

Подробную информацию об участии в IPO уточняйте у клиентского менеджера. Возможность участия в IPO (англоязычный термин, обозначающий процедуру первичного публичного размещения ценных бумаг) доступна клиентам АО "ФИНАМ" и АО "Банк ФИНАМ" (далее – "Компании"), имеющим статус квалифицированного инвестора. Финансовые инструменты иностранных эмитентов, размещаемые в процессе IPO, могут быть не квалифицированы в качестве ценных бумаг в соответствии с законодательством РФ. Компании не несут ответственность за возможные изменения в процедуре IPO. В условиях ограниченного предложения и непредсказуемого спроса, исполнение заявок на участие в IPO (в том числе, полное или частичное) не может быть гарантировано. Перед принятием решения о приобретении финансовых инструментов посредством участия в IPO, рекомендуем оценить сопутствующие риски, в том числе, внимательно ознакомиться с Декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг и (или) Декларацией о рисках, связанных с операциями с иностранными финансовыми инструментами, являющимися приложениями к Регламенту брокерского обслуживания.


Комментарии
  • Финам рекомендует

  • Моя лента


  • Темы

    СТРАТЕГИЯ
    НЕФТЬ
    BRENT
    ТРЕНД
    BR
    ИНВЕСТИЦИИ
    ФИНАМ
    ОБЗОР
    АКЦИИ
    ЯН АРТ