Дивидендная доходность префов «Транснефти» может составить 11,9%

«Транснефть» представила умеренно позитивную отчетность по МСФО по итогам 4-го квартала и всего 2023 года. В 4-м квартале компания увеличила выручку на 18,7% г/г, до 350,8 млрд руб., EBITDA - на 11,2% г/г, до 123,9 млрд руб. При этом чистая прибыль сократилась на 22,0% г/г, до 51,2 млрд руб.

Рост выручки и EBITDA в первую очередь вызван индексацией тарифов на транспортировку и удлинением маршрутов экспорта. В то же время чистая прибыль находилась под давлением отрицательных курсовых разниц против положительных в 4-м квартале прошлого года. Скорректированная на курсовые разницы чистая прибыль, по нашим оценкам, увеличилась на 6,7% г/г. Также отметим, что прибыль оказалась выше ожиданий рынка.

Свободный денежный поток по итогам года снизился на 26,1% г/г, до 159 млрд руб. Основной причиной негативной динамики стал рост капитальных затрат на 30% г/г на фоне инвестиций в переориентацию нефтяного экспорта.

Долговая нагрузка компании остается на комфортном уровне. На конец года коэффициент «Чистый долг / EBITDA » опустился до 0,36%.