«Европлан» - не предел. Как прошло IPO?

«Год IPO» на Московской бирже начался с размещения «Делимобиля», в результате которого компания привлекла 4,2 млрд рублей. Затем на биржу вышли «Диасофт» (4,2 млрд руб.) и «Кристалл» (1,15 млрд руб.). Сегодняшнее IPO «Европлана» пока является самым крупным из состоявшихся размещений. Всего же, как ожидает Мосбиржа, в первой половине года состоится 7-8 IPO, а по итогам года - 15-20. Объем привлеченных средств может составить 60-80 млрд рублей, оценивают эксперты. Для сравнения - за весь 2023 год листинг на Мосбирже получили восемь компаний, им удалось привлечь почти 40 млрд рублей.



Торги акциями лизинговой компании «Европлан» на Московской бирже начались сегодня в 15:00 мск под тикером LEAS. Бумаги включены в котировальный список первого уровня. В первые минуты котировка поднялась до 998,9 рубля, что на 14% выше цены IPO.

«Это [первый уровень листинга] открывает перспективу включения во многие индексы, в том числе индексы Мосбиржи и РТС, это дополнительный фактор спроса со стороны индексных фондов», - комментировал во вторник Сергей Суверов, инвестиционный стратег УК «Арикапитал». Аналитик также отмечает, что успешное IPO «Европлана» станет ориентиром и для других лизинговых компаний, которые могут потенциально выйти на биржу.

IPO «Европлана» прошло по верхней границе ценового диапазона - 875 руб. за акцию, компания привлекла 13,1 млрд рублей. По итогам размещения доля акций в свободном обращении (free-float) составит 12,5%. Компания оценила свою капитализацию на момент начала торгов в 105 млрд рублей. В начале февраля аналитики «Альфа-банка» оценивали справедливую стоимость «Европлана» в 130-151,9 млрд рублей, аналитики Sber CIB - в 142-160 млрд рублей, а «Солид Брокер» - в 140 млрд рублей или 1 170 рублей за акцию. «Мы видим, что компания предложила неплохой дисконт к справедливой оценке», - отметили в «Солиде».

На сегодняшний день это самое крупное по объему привлечённых средств размещение. Доля институциональных инвесторов составила около 43% от всего объема размещения, доля физических лиц – порядка 57%.

Стоит отметить, что в 2015 году «Европлан» уже проводил IPO, чтобы создать на своей базе публичный инвестиционный холдинг SFI (бывший «Сафмар»). В дальнейшем лизинговый бизнес был выделен в операционную «дочку» со старым названием, и теперь снова выведен на IPO.

О планах выйти на Московскую биржу «Европлан» официально сообщил 19 марта, хотя обсуждение велось еще в апреле 2021 года, но тогда менеджмент отложил листинг в пользу частного капитала. Снова к идее выйти на фондовый рынок вернулись в июне 2023-го.

"Размещение по верхней границе диапазона было ожидаемым, поскольку сам диапазон был предварительно снижен на 25%. Скачок цены на 14% с 875 до 994 руб. на начале торгов объясняется высокой переподпиской. Все же цена пока не достигла той отметки, при которой достигается изначально планированная капитализация в 140 млрд. руб. Это 1094 руб., т.е. остается потенциал 10%. Будет ли он достигнут быстро, зависит скорее от внешних факторов", - комментирует Леонид Делицын, аналитик ФГ «Финам».

Всего на текущий момент на Московской бирже торгуются акции 185 российских компаний. Однако в ближайшее время их количество может увеличиться до 200. Мосбиржа ждет в первой половине 2024 года 7-8 размещений, а в целом по итогам года - 15-20. Фактический результат будет зависеть от состояния рынка.

На активность компаний могут влиять как высокая ставка ЦБ, так и институциональные факторы. При ставке 16% привлечение финансирования на рынке акций может быть более привлекательным, чем через размещение облигаций.

Еще в октябре прошлого года президент России поручил принять меры по поддержке IPO на российском рынке. По мнению директора департамента по работе с эмитентами Московской биржи Натальи Логиновой, это поручение будет обеспечивать «серьезный» пайплайн в ближайшие годы.

Задачу удвоения капитализации фондового рынка к 2030 году тоже нужно как-то выполнять. Кроме того, ЦБ с мая прошлого года обсуждает обязательное размещение на бирже части акций выкупаемых у нерезидентов уходящих из России компаний.

"Крупными IPO должны стать размещения “МТС Банка” и неназванной пока дочки «Ростелекома». Кроме того, государство предполагает, что на биржу выйдет некоторое количество инновационных компаний, и чтобы обеспечить приток средств даже решило позволить НПФ инвестировать в IPO. Давно ожидается размещение облачного провайдера «Селектел». В секторе электронной коммерции ожидается размещение логистически-торгового проекта «Кифа»", - комментирует Делицын.

В числе ожидаемых размещений - дочерние компании «Ростелекома», АФК «Система», «Дом.РФ». Публично обсуждали IPO технокомпании «ИКС Холдинг», IBS, «Аквариус», «Элемент», Arenadata, IVA Technologies, алкогольный завод Ladoga, онлайн-школа Skyeng, образовательная платформа Skillbox, лизинговые компании «РЕСО-Лизинг», «Аренза-Про», дилерский холдинг «Автодом», микрофинансовые компании «Займер» и IDF Eurasia, ювелирные сети Sokolov и Sunlight, краудлендинговая платформа JetLend.

Инвестировать в акции на первичном рынке можно при поддержке «Финама». Принимайте участие в IPO вместе с нами .