«Суперинвестор» с Уолл-стрит. Как Уолтер Шлосс стал легендой фондового рынка

Когда речь заходит об инвестировании, многие сразу думают о сложностях, с которыми неизбежно столкнется новичок: техническом анализе, расчетных формулах, нестабильности на рынке. Однако существует и другой подход. Уолтер Шлосс стал легендой Уолл-стрит, не имея высшего образования, не ведя сложные расчеты и не разбираясь досконально в бизнесе, в который он вкладывал деньги. Шлосс всю жизнь оставался приверженцем теории стоимостного инвестирования, которой научился у Бенджамина Грэма. А легендарный Уоррен Баффет, который был другом Шлосса на протяжении 40 лет, называл его «суперинвестором».

Finam.ru рассказывает, как принципы стоимостного инвестирования сделали Уолтера Шлосса одним из самых прибыльных управляющих на рынке.





Уолтер Шлосс родился в 1916 году в Нью-Йорке. О его семье и ранних годах информации не сохранилось. Известно только, что он родился на Манхэттене, который считается одним из престижных районов мегаполиса. Тем не менее, Шлосс не посещал колледж и не имел высшего образования. В 1934 году в возрасте 18 лет он начал работать на Уолл-стрит в качестве посыльного в компании Loeb, Rhoades & Co. Тогда же ему посоветовали прочесть только вышедшую на тот момент в печати книгу «Анализ ценных бумаг» Бенджамина Грэма и Дэвида Тодда.

После этого компания оплатила обучение Шлосса на инвестиционных курсах, которые Грэм вел в институте Нью-Йоркской фондовой биржи. Молодой человек сумел выделиться своими знаниями во время учебы и получить приглашение на работу в компанию своего наставника - Graham-Newman Partnership. Там он начал заниматься анализом ценных бумаг. Как вспоминал Шлосс, на тот момент компания Грэма уже существовала на рынке 10 лет и управляла значительным портфелем на $4,1 млн. Затем началась Вторая мировая война, и Шлосс 4 года провел в армии, вернувшись к работодателю в 1946 году. За 10 лет работы у Грэма Шлосс успел отточить принципы стоимостного инвестирования на практике и почувствовал в себе силы начать собственный бизнес.

Так в 1955 году возник хедж-фонд WJS Partnership, которым Шлосс управлял следующие 47 лет. Стоит отметить, что он всю жизнь так и проработал в однокомнатном офисе, который под конец снимал за $11 тыс., хотя дела в компании шли хорошо, а личное состояние Шлосса превысило $19 млн. Об экономности успешного инвестора было известно всем, сказался бэкграунд. Он начал работать на рынке во времена Великой депрессии и всю жизнь прожил скромно, предпочитая не тратить, а вкладывать деньги в активы.

Шлосс, в отличие от Уоррена Баффета, всю жизнь придерживался чистых принципов стоимостного инвестирования - он искал дешевые и недооцененные акции и покупал их, ожидая, пока они вырастут до справедливой цены или даже станут переоцененными.

Связи на Уолл-стрит помогли Шлоссу довольно быстро найти первую сотню клиентов, и он начал инвестировать их деньги в акции. Обычно он держал в портфеле фонда около 100 акций, которые многие другие инвесторы посчитали бы незначительными. Он не ориентировался на сиюминутные колебания рынка, всегда работал по одним и тем же прозрачным принципами и занимал выжидательную позицию, а не пытался заработать на быстро сменяющихся трендах. Кроме того, его фонд выгодно выделялся на рынке за счет того, что не брал комиссию за управление, а зарабатывал только 20% с прибыли клиента.

Такая нехитрая, на первый взгляд, стратегия сделала Шлосса одним из самых уважаемых инвесторов в мире. Хедж-фонд WJS Partnership пережил 15 рецессий на рынке и приносил рекордную по тем временам доходность - около 16% годовых в течение 47 лет.

В 1973 году партнером Шлосса стал его сын Эдвин, которому тот передал управление в 2003 году, уйдя на пенсию в 87 лет и сосредоточившись на частных инвестициях. Всего Шлосс, ветеран фондового рынка, проработал на Уолл-стрит около 65 лет - одна из самых долгих инвестиционных карьер в истории.

Наибольшую известность Шлоссу принесла статья, в которой он изложил свои принципы инвестирования, вышедшая в 1994 году. Его рекомендации уместились в одну страницу и составили 16 пунктов.

Факторы, необходимые для зарабатывания денег на фондовом рынке:

Правила простые, но следовать им сложнее, чем кажется.

Уолтер Шлосс умер в 2012 году в возрасте 95 лет.

Если вы не хотите рисковать и принимать решения по сделкам самостоятельно, делегируйте задачу профессионалам. Эксперты «Финама» обновили линейку стратегий доверительного управления с потенциальной доходностью в рублях, долларах США и китайских юанях. Управлением активами занимаются аттестованные профессионалы фондового рынка, чье вознаграждение напрямую зависит от прибыли клиентов, подключивших стратегию.