Что такое коэффициент Шарпа и как он поможет определить риск торговой стратегии?

Для стабильного дохода в инвестициях и трейдинге, нужно тщательно подготовиться к созданию персональной стратегии торговли. Известный трейдер Монро Траут, который в свое время показывал наилучшие результаты фьючерсной торговли, сказал: «Звание самого успешного инвестора будет носить тот, кто продемонстрирует по итогам года наилучший коэффициент Шарпа».
Тяжело спорить с высказыванием мэтра. Всем новичкам стоит изучить коэффициент Шарпа и особенности его применения на практике. Этот показатель наглядно иллюстрирует, удалось ли инвестору добиться максимально возможного успеха. В расчет берется преимущество конкретного трейдера, а также шел ли он на колоссальный риск для получения профита.
Простая и понятная интерпретация коэффициента Шарпа
Высокий коэффициент свидетельствует о том, что трейдеру по силам извлечь максимальный доход за единицу финансового риска. Следовательно, если значение низкое, то трейдеру придется пойти на колоссальный риск, чтобы заработать. Чтобы новичкам было проще понять принцип работы этого подхода, рассмотрим наглядный пример. Есть два трейдера – John и Richard. Оба инвестора показывают идентичную прибыльность торговли в размере 30%. Однако John имеет коэффициент Шарпа 1,25, а Richard 1.0. Это означает, что Richard всегда идет на больший риск, нежели его коллега.
Зачем это нужно инвесторам? Прибыльная стратегия должна базироваться на минимизации финансовых рисков. Поэтому пропускайте выбранную систему трейдинга через призму коэффициента Шарпа, чтобы понять, на какой риск вы идете для получения дохода. Не исключено, что вы рискуете неоправданно.

Читать далее: https://quantpro.ru/archives/9793

Говоря более простым языком, нужно выбирать комфортное соотношение риск-доходность. И при одинаковой доходности, конечно же, имеет смысл предпочесть меньший риск. Коэффициент Шарпа является количественной оценкой этой концепции, что очень удобно для автоматизированного ранжирования стратегий.

Ответить

QuantPro
06.03.2019
Только с одним нюансом. Этот коэффициент также негативно относится и к положительным всплескам доходности, а не только просадкам (риску). Что многие отмечают как недостаток и рекомендуют использовать коэффициент Сортино https://quantpro.ru/archives/4597
0
Ответить
- alnovo
  11.03.2019
  Более простой вариант, это использовать так называемый MAR, отношение среднегодовой доходности к максимальной просадке за определенный период.
  0
  Ответить
  - QuantPro
    11.03.2019
    В нашей программе "Конструктор портфелей" https://quantpro.ru/services/portfolio-creator можно увидеть стратегии QuantPro 100th и QuantPro 300th, входящие в них алгоритмы, ранжированные именно по коэффициенту MAR. https://quantpro.ru/archives/9820
    0
    Ответить
    - alnovo
      12.03.2019
      А какое минимальное значение этого параметра рекомендуется для чтого, чтобы включать алгоритм в свой портфель, либо наоборот исключать?
      0
      Ответить
    - QuantPro
      12.03.2019
      Как правило если MAR меньше единицы, то уже есть над чем задуматься сточки зрения того, стоит ли данную стратегию держать в своем портфеле. Хотя также все может зависеть и от конкретного инструмента. Может быть такая ситуация, что в целом по инструменту не очень хорошо работает большинство стратегий, и это необходимо учитывать.
      0
      Ответить

Top300Shuld

07.03.2019

Все правильно.
Но дьявол, как всегда, в деталях.
Вопрос 1
Вклад в Сбербанке под 7 % годовых. Какой коэфф Шарпа? Вроде риска нет, и коэфф. Шарпа равен бесконечности.
Зачем тогда нужно все остальное?
Вопрос 2
Есть десять вариантов инвестиций.
0. Сбербанк, где доходность 7 %, коэф. Шарпа бесконечность, 
1. доходность 8 %, Шарп 8
2. доходность 9 %, Шарп 4,5
3. доходность 10 %, Шарп 3,3
4. доходность 11 %, Шарп 2,7
5. доходность 12 %, Шарп 2,4
6. доходность 13 %, Шарп 2,2
7. доходность 14 %, Шарп 2,0
8. доходность 15 %, Шарп 1,9
9. доходность 16 %, Шарп 1,8
Какой вариант Вы выберете и почему?
(В жизни обычно приходится выбирать из подобных вариантов, и единственного правильного ответа нет. Получается, знание коэфф. Шарпа не поможет в выборе. Правда, может помочь отбросить заведомо плохие варианты. Но и только).
---
Есть еще проблема.
Шарп на истории - это одно, а в будущем он может стать совсем другим (хуже).

Ответить

QuantPro
07.03.2019
Насколько я понимаю суть вопроса, при расчете коэфф. Шарпа мы в числителе дроби из среднегодовой доходности вычитаем безрисковую доходность, которая принимается равно ставке рефинансирования, как правило и равна 7.75% на текущий момент. И если Сбербанк действительно даст 7% годовых по вкладу, хотя скорей всего меньше, то 7% - 7.75% = -0.75% и в итоге Шарп у нас будет в любом случае отрицательный для вкладов с доходностью ниже 7.75%.
0
Ответить

fintnovo

07.03.2019

Формула, по которой рассчитывается коэффициент выглядит следующим образом:
S = (Rp – Rf)/Ϭ
Теперь рассмотрим каждый элемент этой формулы, чтобы понять, что он означает:
Rp – прибыльность трейдинга (инвестиционного портфеля);
Rf – безрисковая процентная ставка;
Ϭ – базовый уровень отклонения прибыльности.

Имеет ли смысл коэффициент Шарпа на длительной исторической дистанции, например лет 15-20? За этот период и прибыльность трейдинга и безрисковые ставки и базовый уровень отклонения прибыльности могут множество раз поменяться.

Ответить

QuantPro
07.03.2019
Так получается же наоборот. Чем за более длительный период мы рассчитаем этот коэффициент для своего портфеля, тем выше вероятность того, что он сохранит эту оценку в будущем.
0
Ответить

Vita939

13.03.2019

Какими источниками с историческими данными лучше пользоваться для подсчета коэффициента Шарпа и какой интервал времени лучше брать (1 год или более)?

Ответить

QuantPro
13.03.2019
По моему мнению, надо брать максимально возможный на исторических данных. Но и нее менее пяти лет, по практическому опыту
0
Ответить

Дмитрий Гизатуллин

13.03.2019

Хорошую тему поднял автор.
Не стоит пользоваться данными коэффициентами вообще. 
А если и пользоваться, то делить их значимость на 5 и придавать небольшой вес.

Итак. Сначала мнения авторитетов:
- Баффет и ещё ряд очень достойных инвесторов (с опытом 40+ лет) считают эти коэффициенты ерундой. Это как "Теоретически, между теорией и практикой нет разницы, но на практике она есть."
- В литературе иногда встречается, что всё таки волатильность и риск не одно и тоже. 

Теперь моё мнение.
MAR по определению несостоятелен. Считает он доходность и просадку за 1 год. Смешно. Хорошо что не за неделю. 
Кальмара. Получше. За 3 года. Но всё равно мало.
Шарп. Это просто волатильность. Учитывается как стандартное отклонение вверх так и вниз. А инвесторы обычно не расстраиваются когда акции растут на это стандартное отклонение. 
Сортино. Единственный нормальный, с точки зрения логики.

А теперь пройдёмся по деталям. То, что кто-то рассчитал какой нибудь MAR, и он например всем нравится - это великолепно.
В зеркале заднего вида всё хорошо. Ключевой вопрос, какие Будут эти коэффициенты, а не какие они были, тем более за какой-нибудь крошечный промежуток Реальной торговли. Где гарантия и уверенность в том, что математическое ожидание системы останется положительным? Если ответ есть, например в арбитраже, тогда все ок, можно использовать.

Ответить

QuantPro
13.03.2019
А я у себя решил MAR считать, как отношение среднегодовой доходности за максимально возможный период, пусть даже 10 лет, к максимальной просадке за тот же период. Вопросы по сохранению расчетных параметров в будущем, конечно же актуальны. Полностью поддерживаю. Если бы их удалось решить, было бы жить намного легче :) Пока видится такой подход, что приходится рассчитывать с какой вероятностью они могут уменьшиться и в каких пределах. Т.е. заранее быть к этому готовым.
0
Ответить

Финам рекомендует

Моя лента

Темы

СТРАТЕГИЯ

НЕФТЬ

BRENT

ТРЕНД

ИНВЕСТИЦИИ

ФИНАМ

ОБЗОР

АКЦИИ

ЯН АРТ

Что такое коэффициент Шарпа и как он поможет определить риск торговой стратегии?

Комментарии