Замещение банковского депозита банковской же облигацией - факт свершившийся, спрэд между ними снижается, что дальше?
Сценарий "большого шухера" - проявляется когда всеобщая эйфория ("инсайд" у чистильщика обуви);
Сценарий "продолжение роста" - средний чек ниже, количество участников больше (эволюционное развитие).
Сценарий "унылой нормальности" - облигация становится в один ряд с депозитом, валютой, недвижкой - и заработок прекращается, т.к. нет драйвера роста (только искушение левериджем и аппетит к риску) .
Сценарий "короткая память" - приток внешней ликвидности на наши рынки (бегство от отрицательных процентных ставок и торговых войн).
Как говорится, заодно и проверим гипотезу: "Капитал боится отсутствия прибыли или слишком маленькой прибыли, как природа боится пустоты. Но раз имеется в наличии достаточная прибыль, капитал становится смелым. Обеспечьте 10 процентов, и капитал согласен на всякое применение, при 20 процентах он становится оживлённым, при 50 процентах положительно готов сломать себе голову, при 100 процентах он попирает все человеческие законы, при 300 процентах нет такого преступления, на которое он не рискнул бы, хотя бы под страхом виселицы. Доказательство: контрабанда и торговля рабами." (с) То́мас Джо́зеф Да́ннинг (это его цитировал Карл Маркс в 1 томе "Капитала")
Темы