Простой критерий качества бизнеса.

В статье "Важность качества компании" я показал как на пятилетнем периоде хорошие бизнесы обгоняют плохие. Но как отличить хороший бизнес от плохого? Уоррен Баффетт предложил простой критерий — каждый реинвестированный доллар прибыли должен создавать как минимум доллар капитализации. Логичное правило. Иначе зачем реинвестировать прибыль? Лучше отдать все на дивиденды. Давайте посмотрим как прошли этот тест компании из моей прошлой статьи.

Возьмем пятилетний период отчетом по МСФО с 2014 по 2018 год и сравним реинвестированную прибыль с ростом капитализации на акцию с 09.022015 по 09.02.2020.

Хорошие бизнесы:

Лукойл. EPS 2691.44 руб. на акцию. Дивиденды 991 руб. на акцию. Реинвестировано 1700,44 руб. на акцию. Рост капитализации 3450 руб на акцию.

Сбербанк. EPS 121,55 руб. на акцию. Дивиденды 36,42 руб. на акцию. Реинвестировано 85,13 руб. на акцию. Рост капитализации 183 руб на акцию.

Татнефть. EPS 280,51 руб. на акцию. Дивиденды 169,2 руб. на акцию. Реинвестировано 111,31 руб. на акцию. Рост капитализации 433 руб на акцию.

Плохие бизнесы:

Газпром. EPS 181,62 руб. на акцию. Дивиденды 47,78 руб. на акцию. Реинвестировано 133,84 руб. на акцию. Рост капитализации 80 руб на акцию.

Россети. EPS 1,614 руб. на акцию. Дивиденды 0,0265 руб. на акцию. Реинвестировано 1,5875 руб. на акцию. Рост капитализации 1,18 руб на акцию.

Про ВТБ цифры приводить не буду так как капитализация даже снизилась.

СБЕРБАНК

ГАЗПРОМ

ЛУКОЙЛ

ВТБ

ТАТНЕФТЬ

Простой критерий качества бизнеса.

Комментарии