Глобальные акции Factor Investing

Кратко:

• стратегия подразумевает составление портфеля из акций всего мира;
• в фазе роста в портфеле присутствует 16-20 компаний, половина акции США, половина остальной мир;
• в фазе кризиса часть или весь капитал переходит в защитные активы (золото, бонды и т.п.);
• портфель ребалансируется ежемесячно, часть активов продается, часть покупается;
• в стратегии не используется плечо;
• сделки только на покупку, никаких "Шортов".

Подробно: В стратегии используется Факторная модель инвестиций, разработанная известными финансистами, такими как Юджин Фама и Кеннет Френч с авторскими доработками. Трех-факторная модель. Трех-факторная модель Фамы и Френча была разработана в 1992 году. Модель учитывает тот факт, что стоимостные (value) компании и компании малой капитализации (small cap) на регулярной основе превосходят рынки. Существует много споров о том, объясняется ли эта тенденция рыночной эффективностью или рыночной неэффективностью. В поддержку рыночной эффективности такое превосходство обычно объясняется более высоким риском акций стоимостных компания и компаний малой капитализации. В подтверждение неэффективности рынка такое превосходство объясняется тем, что участники рынка неправильно оценивают стоимость этих компаний, что в долгосрочной перспективе обеспечивает избыточную доходность. Фама и Френч подчеркивают, что инвесторы должны быть в состоянии пережить дополнительную волатильность и периодическую низкую доходность, которая может произойти в короткие сроки. Инвесторы с долгосрочным временным горизонтом будут вознаграждены за убытки, понесенные в краткосрочной перспективе. Используя тысячи случайных портфелей акций, Фама и Френч провели исследования для проверки своей модели и обнаружили, что когда факторы размера и стоимости объединены с бета-фактором, они могут объяснить до 95% доходности диверсифицированного портфеля акций. Пяти-факторная модель. В последние годы исследователи расширили трехфакторную модель, включив в нее другие факторы. К ним, среди прочего, относятся «импульс» (momentum), «качество» (quality) и «низкая волатильность» (low volatility). В 2014 году Фама и Френч адаптировали свою модель, включив в нее пять факторов. Наряду с исходными тремя факторами новая модель добавляет концепцию, согласно которой компании, сообщающие о более высоких будущих доходах, имеют более высокую доходность на фондовом рынке, фактор, называемый прибыльностью (profitability). Пятый фактор, называемый инвестициями (investment), связывает концепцию внутренних инвестиций и доходности, предполагая, что компании, направляющие прибыль на крупные проекты роста, вероятно, понесут убытки на фондовом рынке. Рекомендации по подключению:

• подключаться к счету лучше в первый рабочий день месяца, так как сделки происходят в последний день месяца;
• регулярное пополнение увеличивает доходность.