Рациональные инвестиции

Рациональные инвестиции - это среднесрочная стратегия на основе портфеля акций наиболее эффективных российских компаний. Целью является доходность выше индекса ММВБ при меньших просадках на длительном временном периоде. Обычно в портфеле от 10 до 20 акций отбираемых по системе, включающей фундаментальный и технический подход. Используется только покупка активов, операции с «короткими» продажами не осуществляются, кроме защитных приказов на ограничение убытков.  Кредитное плечо используется редко, очень недолго и не превышает 50% от счета. Это всегда период сильного трендового роста рынка, когда появляются сигналы по большому количеству инструментов и в портфель попадает больше акций различных компаний. В некотором роде, большее количество эмитентов в портфеле является диверсификацией, снижающей риски. Во время коррекций и кризисов объем акций в портфеле уменьшается, на замену им приобретается доллар, как актив, имеющий обратную корреляцию с ценными бумагами.   Торговая система состоит из двух частей: «ФА - фундаментальный анализ» и «ТА - технический анализ». ФА используется для выбора наиболее привлекательных акций по их экономическим параметрам (доступным из официально публикуемых источников или сайтов скринеров), которые обладают наибольшим потенциалом для роста их стоимости и выплат дивидендов. Основная задача ФА – выступать фильтром, ограничивающим общее количество акций, приобретаемых позднее по правилам ТА. В свою очередь, ТА предназначен для выбора времени приобретения активов, ранее выбранных в качестве перспективных по ФА, а также определения момента выхода, т.е. продажи акций. Для фундаментального анализа отбирается 100 наиболее ликвидных акций, торгующихся на Российской бирже ММВБ. Акции за пределами первой сотни характерны низким спросом и большими ценовыми спредами, а также другими специфическими для небольших предприятий особенностями, что заметно уменьшает перспективы получения прибыли от операций с ними. Фундаментальный анализ проводится в два этапа: Составляется таблица, в которой наиболее ликвидные акции сортируются в трех столбцах по трем показателям – ROA, P/E и Yield. ROA (Return on Assets) – коэффициент рентабельности активов, показывающий процентное соотношение чистой прибыли предприятия к его общим активам. Коэффициент ROA – это финансовый показатель эффективности ведения бизнеса, который, фактически, говорит о результативности использования компанией своего имущества, включая кредитные заимствования. В торговой системе используется ROA (не ROE!). Коэффициент P/E (price to earnings) цена/прибыль — показывает соотношение между ценой акции и прибылью компании. В целом, коэффициент P/E указывает количество лет, за которые окупятся акции. Например, если коэффициент равен 20, то окупаемость 20 лет. Если P/E 2 – то окупаемость 2 года. Yield или дивидендная доходность - это финансовый коэффициент, показывающий, сколько компания выплачивает в виде дивидендов каждый год по отношению к цене акций. Дивидендная доходность представлена в процентах и может быть рассчитана путем деления стоимости значения выплаченных в данном году дивидендов на одну акцию, по отношению к стоимости одной акции. Для каждой акции производится последовательное табличное ранжирование показателей ROA, P/E и Yield с присваиванием каждому показателю цифрового значения от 1 до 100 по следующим условиям:

1. Для параметра ROA наименьшее значение присваивается акции, имеющей наибольшее значение рентабельности, т.е. компания, имеющая самую высокую рентабельность, получит - 1, а самую низкую – 100.
2. Для параметра P/E наименьшее значение присваивается акции, имеющей наименьшее отношение капитализации к прибыли, т.е. компания, имеющая самую низкую P/E получит – 1, а самую высокую – 100.
3. Для параметра Yield наименьшее значение присваивается акции, имеющей наибольшее значение дивидендной доходности, т.е. компания, имеющая самую высокую дивидендную доходность, получит - 1, а самую низкую – 100.

После завершению ранжирования раздельно по каждому из показателей ROA, P/E и Yield, производится суммарный подсчет для каждой акции суммы всех трех ее показателей и осуществляется финишная сортировка акций уже по суммарному коэффициенту. Самой привлекательной считается акция, имеющая самый низкий суммарный финальный коэффициент. Т.е. считается, что лучшие акции имеют высокую рентабельность, низкую рыночную стоимость и высокую дивидендную доходность.  В окончательном списке верхние 20 акций считаются наиболее привлекательными и покупаются при наличии соответствующего сигнала, определяемого техническим анализом. Акции с 21 по 40 приобретаются при наличии соответствующего сигнала технического анализа, если до этого не было приобретено 15-20 акций из первой двадцатки. Акции с 41 по 60 приобретаются при наличии сигнала технического анализа, если до этого не было приобретено в портфель 15-20 акций из двух верхних диапазонов. Акции из диапазона 61-100 не приобретаются даже при наличии соответствующих сигналов ТА. Фундаментальное ранжирование акций в таблице производится поквартально с использованием наиболее свежих данных, опубликованных в соответствующих отчетах компаниями.   Технический анализ используется для определения времени входа и выхода (частичной фиксации прибыли) по тем акциям, которые были отобраны на этапе фундаментального анализа. Возможно, рынок, когда то высоко оценит стоимость эффективной компании, но гораздо лучше, когда он делает это здесь и сейчас, не заставляя ждать в убыточной позиции. Покупка бумаг происходит только в момент трендового роста. Для определения среднесрочных трендов используется ADX и Moving Average на недельном масштабе. Типичное время владение бумагой от нескольких недель до года. Оптимальное время подключения к стратегии от полугода и более.   Данная стратегия предусматривает приобретение акций и фьючерса USDRUB с рыночным ценообразованием. Это означает, что в некоторые периоды времени возможны просадки счета. Если Ваш риск профиль не предусматривает даже краткосрочных отрицательных оценок портфеля, не выбирайте данную стратегию. Подключение к торговой системе оптимально во время коррекций рынка и счета (они обычно совпадают). Стратегия доступна для ИИС. Больше информации в Telegram канале.   Кратко о себе: опыт работы на рынке более 10 лет, квалифицированный инвестор, аттестат ФСФР 1.