EnhancedInvestments

EnhancedInvestments
Рейтинг
Онлайн
был вчера
Регистрация
15 июня 2017
Пол
Мужской

Интересы

Фундаментальный анализ
Российские акции
Механические торговые системы
Торговые роботы

+1
2 сентября, 2:03

Усиленные Инвестиции: таблица параметров и итоги недели 23 - 30 августа 2019

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:
 
  • Сургутнефтегаз привилегированный подорожал на 2.0%1 на фоне роста индекса Мосбиржи на 2.1% и ослабления рубля. Позитивен рост мировых цен на нефть и нефтепродукты, а также увеличение цен на бензин и дизельное топливо в РФ. Целевая цена выросла на 6%, потенциал роста увеличился на 4%. Выручка в 1п19 выросла на 9%, чистая прибыль оказалась отрицательной из-за курсовых разниц (Сургутнефтегаз). Компания вошла в тройку наиболее привлекательных в связи с обнулением целевой доли в Распадской.
  •  
  • Акции ТМК выросли на 0.9%. Позитивно повышение цен на горячекатаный прокат в ЕС, а также уменьшение стоимости железной руды и коксующегося угля в Китае и снижение внутренних цен на горячекатаный прокат и лом. Негативно снижение цен на трубы в РФ, а также повышение стоимости коксующегося угля в Китае. Целевая цена снизилась на 18%, потенциал роста уменьшился на 19%. ТМК и японские металлурги реализуют проект по выпуску труб из стали 13Cr (Металл Сервис). На конференции 16 августа компания сообщила, что сделку по продаже американского подразделения планируется закрыть в 4кв19,  общая цена сделки составляет $1 209 млн., без учета денежных средств и долговых обязательств на балансе, но включает в себя $270 млн. оборотного капитала. Вмененный LTM EV/Ebitda продаваемого подразделения по нашим оценкам составляет 8.8x, что выше, чем текущий мультипликатор стоимости компании, и таким образом, сделка может оказать позитивное влияние на стоимость компании.
  •  
  • Русал подешевел на 0.9%, несмотря на ослабление рубля. Негативно снижение мировых цен на алюминий и рост цен на глинозем. Позитивно снижение цен на электричество в Восточной Сибири, уменьшение стоимости мощности, а также увеличение стоимости акций Норникеля и удорожание никеля, меди, палладия и платины. Целевая цена выросла на 7%, потенциал роста увеличился на 8%.
  •  
  • Распадская уменьшилась в цене на 3.1%, несмотря на ослабление рубля. Негативно снижение цен на коксующийся уголь в Китае. Мы проанализировали отчетность компании по МСФО за 1П19 и находим её сильной: прогнозный мультипликатор EV/Ebitda составил 1.5х, чистый долг будучи отрицательным уменьшился еще на 12 млрд. руб. (что составляет 14% от капитализации). Также мы учли в модели индексацию расходов на ж/д перевозки и улучшение качества угля компании за счет ожидаемого увеличения роста добычи на шахте Распадская-Коксовая. Целевая цена выросла на 12.0%, потенциал роста увеличился на 15.6%. Совет директоров 27 августа рекомендовал выплату дивидендов за первое полугодие 2019 года в размере 2.5 рубля на акцию (2% от текущей цены) (РБК). Несмотря на сильную отчетность, мы рассматриваем возможность выхода из позиции и снижения целевой доли в Распадской до нуля, поскольку дивиденды были рекомендованы в соответствии с минимальным уровнем, обозначенным в дивидендной политике, а также увеличились займы, выданные связанным сторонам, и в целом компания не демонстрирует направленности на увеличение дивидендов / акционерной стоимости в интересах всех акционеров.
  •  
  • ММК взлетел на 7.1%. Позитивны рост внутренних цен на холоднокатаный, оцинкованный прокаты и прокат с полимерным покрытием, снижение цен лом в РФ, железную руду и коксующийся уголь в Китае. Негативно снижение внутренних цен на горячекатаный прокат, цен на плоский прокат в Китае и экспортных цен на плоский прокат. Целевая цена снизилась на 19.5%, потенциал роста уменьшился на 24.9%. Целевая доля в бумаге сократилась. Мы сначала нарастили позиции в компании, а затем продали больший объем по более высокой цене.
  •  
  • Расписки QIWI подскочили на 6.3% (с учетом начисленных дивидендов). QIWI предложила таксопаркам сервис для моментальных массовых выплат водителям (vc.ru). Qiwi расширяет возможности для оплаты проезда по платным автодорогам (Журнал Плас).
  •  
  • Из-за роста цен нефтепродукты в ЕС и РФ увеличилась целевая доля в акциях Лукойла. Из-за снижения внутренних цен на горячекатаный прокат, цен на плоский прокат и железную руду в Китае и экспортных цен на плоский прокат и роста котировок Северстали целевая доля в этой компании снизилась до нуля. Целевая доля в акциях Норникеля выросла с нуля до 2.9% в связи с ослаблением рубля и ростом мировых цен на никель, медь, палладий, платину. Снизилась целевая доля в МТС из-за роста цены акций.
1Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (10:30) к ценам дня пятницы (примерно 12:00).
Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи
 
Период Фин. рез-тат, % от капитала Изменение инд Мосбиржи, %
23.08-30.08 1.2 2.1
С начала года 1.3 15.1
     
2018 29.6 12.3
2017 25.6 -5.5
2016 54.3 26.8
2015 121.8 26.1
С начала 2015 464.8 95.3
 
Текущая таблица параметров
 
Эмитент Цена, р. Изм. цены P/E Ev/ Ebitda Ev/ Ebitda ист Див. дох-ть Тех. пот-ал Фунд. пот-ал общ. Фунд. пот-ал перс. Текущая доля
ИТОГО                   101.6%
Русал 26.275 -0.9% 2.3 1.3 6.3 0.0% 13% 169% 231% 13.0%
ТМК 55.04 0.9% 7.6 3.4 5.4 4.4% 30% 208% 191% 27.6%
Сургутнефтегаз пр 32.015 2.0% 3.2 -4.0 5.2 14.1% -27% 58% 17% 7.8%
Яндекс 2455.8 1.9% > 30.0 13.0 16.2 0.0% -10% н/д 36% 6.3%
Детский мир 90.2 0.9% 8.0 5.6 6.0 8.7% -3% 19% 14% 3.2%
ММК 41.44 7.1% 9.3 4.4 4.0 12.1% 50% 36% -18% 9.3%
Лукойл 5368 2.9% 6.2 4.4 3.5 4.3% -38% 25% -17% 4.6%
Норникель 15706 1.7% 6.1 7.9 7.2 9.7% -29% -26% 1% 1.4%
Протек 93.5 2.0% 6.1 4.4 3.6 3.0% 13% 47% 24% 1.5%
МТС 266.75 4.1% 8.3 5.3 4.4 10.2% -20% 4% <-50% 1.2%
Распадская 126.5 -3.1% 3.3 1.5 3.8 0.0% 0% 106% 117% 19.1%
Киви 1618.5 6.3% 29.2 13.9 9.2 1.1% -37% <-50% -34% 5.1%
Акрон 4826 2.7% 16.1 6.9 6.2 8.7% -19% -15% -8% 1.7%
Лента 219.3 -0.6% 6.3 4.7 6.7 0.0% 69% 28% 57% 0.0%
X5 2295 4.1% 14.9 6.6 7.0 3.7% -12% -2% 13% 0.0%
Полиметалл 930.6 4.8% 12.8 7.2 11.3 3.3 -37% -25% -2% 0.0%
Северсталь 993.2 4.8% 5.4 6.3 5.9 14.4% -35% -10% -23% 0.0%
Фосагро 2535 4.4% 12.2 7.7 6.7 6.4% -10% -30% -24% 0.0%
Полюс 7506 3.9% 13.5 9.0 7.6 3.5% -44% <-50% -32% 0.0%
НЛМК 147.62 4.6% 17.4 11.3 5.9 14.3% -42% <-50% <-50% 0.0%
 
Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.
 
Анонимные комментарии запрещены
 
 
© 1999—2019 АО "ФИНАМ"
Лицензия на осуществление брокерской деятельности №177-02739-100000 от 09.11.2000 выдана ФКЦБ России без ограничения срока действия.

Информация, публикуемая пользователями на сайте (в блогах, комментариях, чате, сообществах и т.д.) является личным (субъективным) мнением, суждением или выражением конкретного пользователя и не может являться основополагающей для принятия инвестиционных решений (покупки и/или продажи ценных бумаг) или побуждающей совершить какие-либо юридические или фактические действия. АО «ФИНАМ» и администрация сайта не несёт ответственности за принятые решения, основанные на такой информации, а также в случае если такая информация направлена на возбуждение ненависти и/или вражды по отношению к каким-либо группам лиц, народам каких-либо национальностей, расам и каким-либо другим социальным группам и категориям лиц.

 

Настройка подписки