EnhancedInvestments

EnhancedInvestments
Рейтинг
Онлайн
был вчера
Регистрация
15 июня 2017
Пол
Мужской

Интересы

Фундаментальный анализ
Российские акции
Механические торговые системы
Торговые роботы

0
21 января, 16:54

Северсталь: операционные результаты 4 кв. 2019 г.

Северсталь опубликовала слабые операционные результаты

Компания торгуется по EV/EBITDA 5.5х при мультипликаторе EV/EBITDA LTM 4.9х и 5.3х до выхода операционных результатов

  • прогнозная аннуализированная доходность денежного потока компании составляет 6.5%. LTM доходность денежного потока компании 10%.
  • потенциал роста составляет 5% (потенциал роста до исторических значений 0%)
Мы проанализировали операционные результаты, они оказались хуже наших ожиданий.

Цены в 4кв19 снизились на 12% по сравнению с 4кв18 против наших ожиданий снижения на 8%. Такое снижение может объясняться перенаправлением объемов на экспортные рынки на фоне сезонно слабого 4 квартала в России и плохой конъюнктурой внешних рынков в 4кв19 — цены достигли минимума, но сейчас отскочили и показывают рост.

Объемы реализации снизились в 4кв19 на 4% по сравнению с 4кв18, но с поправкой проданный завод в Балаково оставшиеся объемы выросли на 3%.

Целевая цена в итоге снизилась на 3.8%.Корпоративное управление приемлемое: Компания платит дивиденды в размере 127% от денежного потока, имеет 5 независимых членов совета директоров.
Таким образом, компания оценена справедливо, потенциал роста до персонального исторического мультипликатора оценивается в 0% относительно текущей цены 989 руб.

Справочно – относительно нашей старой записки где мы видели потенциал в компании (https://eninv.ru/blog/191204_chmf) цена выросла на 12%, а конъюнктура скорее ухудшилась.
 
Приложение 1. Расчет мультипликатора


Приложение 2. Доля на экспорт


 

Мы рады обсудить возможность принять в управление средства, у нас есть решения для сумм от ₽375 000.

С уважением,

Команда Усиленных Инвестиций
https://t.me/eninv  подписывайтесь на нас в телеграмме (аналитики больше и быстрее)
http://data.eninv.ru/    наш аналитический портал
team@eninv.ru
 
Тел +7 (920) 012-89-27 (Максим Кузнецов)

*Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет

 
Анонимные комментарии запрещены
 
 
© 1994—2020 "ФИНАМ"
АО «ФИНАМ». Лицензия на осуществление брокерской деятельности №177-02739-100000 от 09.11.2000 выдана ФКЦБ России без ограничения срока действия.
АО «Банк ФИНАМ». Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-02883-100000 от 27.11.2000 выдана ФКЦБ России без ограничения срока действия.

Информация, публикуемая пользователями на сайте (в блогах, комментариях, чате, сообществах и т.д.) является личным (субъективным) мнением, суждением или выражением конкретного пользователя и не может являться основополагающей для принятия инвестиционных решений (покупки и/или продажи ценных бумаг) или побуждающей совершить какие-либо юридические или фактические действия. Администрация сайта не несёт ответственности за принятые решения, основанные на такой информации, а также в случае если такая информация направлена на возбуждение ненависти и/или вражды по отношению к каким-либо группам лиц, народам каких-либо национальностей, расам и каким-либо другим социальным группам и категориям лиц.

 

Настройка подписки