Алексей

M_A
Рейтинг
Онлайн
был позавчера
Регистрация
6 апреля 2016
Пол
Мужской

Интересы

Фундаментальный анализ
Российские акции

+2
19 апреля 2019, 9:50

ДЗО ПАО "Россети"- МРСК и ФСК. Обзор финансовых показателей за 2018 год. Часть 3. МРСК Центра и МРСК Центра и Приволжья

Продолжаем обзор наиболее популярных электросетевых компаний. Первая часть тут, вторая тут. МРСК Центра МРСК Центра - середнячок среди электросетевых компаний. Компания, как и многие МРСК бодро проработала конец 2016 - начало 2017 года, но потом прибыль начала падать. Выручка по РСБУ росла в течение года, но в 4-ом квартале рост был символическим по отношению к прошлому году. При этом прибыль от продаж по РСБУ снижалась в течение года, исключением стал только 3 квартал. Валовая прибыль от передачи электроэнергии стабильно снижается год к году, начиная с 3 квартала 2017 года. Это связано с тем, что объем услуг по передаче электроэнергии составил 47,0 млрд кВт*ч, по сравнению с прошлым годом произошло уменьшение объемов на 9,1%, что стало следствием расторжения договоров «последней мили» с 01.07.2017. Как следствие, выручка от передачи электроэнергии растет очень медленно. Что не скажешь о себестоимости передачи электроэнергии, тут все растет стабильно. Частично ситуацию спасает рост валовой прибыли от технологического присоединения, которая ежегодно демонстрирует рост. В итоге годовая прибыль за 2018 год составила 1,4 млрд. рублей, против 2,0 млрд. в 2017 году.  
+2
12 апреля 2019, 17:01

ДЗО ПАО "Россети"- МРСК и ФСК. Обзор финансовых показателей за 2018 год. Часть 2. МРСК Сибири и МРСК Урала

Продолжаем обзор наиболее популярных электросетевых компаний. Первая часть тут. МРСК Сибири. Компания начинала подавать признаки оздоровления в конце 2016 года и неплохо отчитывалась до 4 квартала 2017 года после чего прибыль вновь пошла на убыль. В результате 2018 год выдался слабым. Выручка по РСБУ в течение года показывала хороший рост в связи с присвоением статуса гарантирующего поставщика филиалу ПАО «МРСК Сибири» - «Хакасэнерго» начиная со 2 квартала 2018 года. Прибыль от продаж по РСБУ осталась на уровне прошлого года. Валовая прибыль от передачи электроэнергии немного снизилась ввиду того, что некоторая ее часть перераспределилась в пользу сбытовой деятельности. Также причиной снижения валовой прибыли от передачи электроэнергии стало снижение выручки от этого вида деятельности. Само по себе снижение выручки от передачи электроэнергии не критично с учетом того, что некоторая ее часть перераспределилась в выручку от сбытовой деятельности. При этом и себестоимость должна была показать снижение по той же причине, но она наоборот выросла. Валовая прибыль от сбытовой деятельности в 2018 году составила 0,54 млрд. рублей. Валовая прибыль от... 
+4
11 апреля 2019, 16:46

ДЗО ПАО "Россети"- МРСК и ФСК. Обзор финансовых показателей за 2018 год. Часть 1. МРСК Волги и МРСК Северо-Запада

Дочерние компании ПАО "Россети" еще совсем недавно были очень популярны среди инвесторов, но будущее увеличение капитальных затрат и слабый 4-ый квартал 2018 года отпугнули многих. Рассмотрим вкратце финансовые показатели основных дочерних компаний, дивиденды и их прогнозы по прибыли на 2019 год. Разобью обзор на несколько частей, в каждой из которых будет рассмотрено по 2 компании. В 1-ой части изучим МРСК Волги и МРСК Северо-Запада. МРСК Волги. Одна из лучших электросетевых компаний, которая несколько лет подряд радовала своих акционеров растущими дивидендами. Однако в этом году традиция прервалась из-за слабого 4-го квартала. Рост выручки по РСБУ в течение года замедлялся от +1,7 млрд. в первом квартале до +0,3 млрд. в 4-ом. Прибыль от продаж по РСБУ первые 3 квартала была на уровне прошлого года, но 4-ый квартал выдался очень слабым. При этом валовая прибыль от технологического присоединения была в 4-ом квартале на уровне прошлого года, да и ее значения в этом МРСК невелики. Причиной снижения прибыли от продаж в 4-ом квартале стал слабый рост выручки от передачи электроэнергии, на графике это отчетливо видно. Почему выручка не увеличилась хотя бы как в 3-ем... 
+4
5 апреля 2019, 10:58

Сбербанк. Обзор финансовых показателей по РСБУ за март 2019 года

Сбербанк опубликовал отчет по РСБУ по итогам марта 2019 года. Прибыль составила 74,4 млрд. рублей и выросла на 11,35% относительно аналогичного месяца в 2018 году. Чистые процентные доходы в марте составили 103,7 млрд. рублей, что на 2,4% ниже, чем годом ранее. По результатам февраля данный вид доходов впервые с августа 2018 года оказался выше, чем за предыдущий год. Я предположил, что банк приспособился к текущим рыночным условиям, поменявшимся после двойного повышения ключевой ставки ЦБ с 7,25% до 7,75% во второй половине 2018 года. Но оказалось, что я поторопился, стабильно превзойти прошлогодние показатели пока не получается. Чистые комиссионные доходы продолжают расти и составили 35,5 млрд. рублей, что на 1,5% выше, чем годом ранее. Произошло некоторое замедление, но это связано с изменением методики начисления расходов, в следующем месяце снова будет привычный рост, банк сам пишет об этом: В рамках сближения с МСФО скорректирована методика начисления комиссионных расходов по программе лояльности «Спасибо от Сбербанка». Это привело к изменению календаризации расходов по начисленным бонусам, что единовременно увеличило расходы первого квартала, но будет... 
+11
25 марта 2019, 4:02

Распадская. Обзор финансовых показателей по МСФО за 2018 год. Новая дивидендная политика

В пятницу Распадская опубликовала отличный годовой отчет МСФО, решила не выплачивать дивиденды за 2018 год и объявила долгожданную новую дивидендную политику, но обо всем по порядку. Компания показала отличные финансовые показатели за 2018 год, правда я ожидал их еще немного выше. Значения оказались несколько ниже из-за роста себестоимости. Основное увеличение пришлось на такие статьи затрат, как "материалы", "транспортные расходы" и "прочие затраты". Рост материальных расходов в 2018 году составил 32% год к году. Исключая влияние курса долл. США, расходы на материалы выросли на 41% в связи с увеличением объема потребления и цен стороннего рядового угля, используемого для производства концентрата, а также за счет роста цен на материалы. Транспортные расходы в 2018 году увеличились в связи c ростом тарифов на оказание услуг по автоперевозкам сторонними организациями, а также в связи с увеличением объемов добычи на участке открытых горных работ шахты «Распадская-Коксовая» (+143% год к году) и «Разрезе Распадский» (+26% год к году). Прочие затраты в большей степени представлены услугами промышленного характера. Исключая влияние... 
+5
12 ноября 2018, 16:43

Башнефть. Отчет МСФО за 3-й квартал.

Всем привет! Башнефть опубликовала отчет по МСФО за 3-й квартал. По результатам 3 квартала прибыль выросла на 50% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. По результатам 9-и месяцев прибыль выросла на 73%. Рост показателей произошел благодаря повышению цен на нефть и ослаблению курса рубля. Благодаря этому рублевые цены на нефть сильно выросли. Текущая средневзвешенная цена на нефть марки Brent в рублях в 4-м квартале составляет 5178 рублей. На сегодня рублевая цена на нефть марки Brent составляет 4800 рублей, а впереди еще половина квартала. С высокой долей вероятности текущая рублевая цена сохранится до конца года, тогда средневзвешенная цена за 4-й квартал составит приблизительно 5000 рублей. Таким образом, можно предположить, что компания отработает 4-й квартал на уровне предыдущего. Тогда, годовая прибыль составит около 105 млрд. рублей. Согласно дивидендной политике компания выплачивает дивиденды в размере не менее 25% от прибыли по МСФО, что при прибыли в 105 млрд. рублей обеспечивает дивиденд на акцию приблизительно в размере 148 рублей. В прошлом году компания выплатила дивиденды приблизительно в размере 35% прибыли по МСФО. В таком случае за 2019 год... 
+4
10 ноября 2018, 13:24

ММК. Отчет МСФО 3-й квартал.

Всем привет! ММК опубликовал отчет МСФО за 3 квартал. То, что отчет будет отличным было понятно еще из производственного отчета, все показатели либо близки к рекордным, либо рекордные. Благодаря отличным результатам компания получила высокий свободный денежный поток (FCF). Это позволило рекомендовать к выплате рекордные квартальные дивиденды 2,114 рубля - 100% FCF. На данный момент квартальная доходность составляет 4,5%, это больше чем у НЛМК и Северстали. Однако в свете всего этого позитива акции компании не торопятся расти. А причиной этому снижение цены на сталь. Цены снизились до уровней начала 4 квартала 2017 года, но это цены в долларах, а рубль с тех пор ослаб на 12% к доллару. Так как себестоимость у компании рублевая, то и она снизится в долларах на 12%. То есть компания имеет некоторый запас в двух следующих кварталах по курсу рубля ( в 4 квартале 2017 года доллар стоил 58,42 рубля, в 1 квартале 2018 года - 56,88, а текущий курс 66). Но на графике выше цены мировые, в России цены идут всегда с некоторым запозданием. Так как основной рынок сбыта у ММК это Россия+СНГ (до 80%), то нужно смотреть в первую очередь внутренние цены, на текущий момент они на несколько... 
+4
27 октября 2018, 16:12

Распадская, 3-й квартал

Всем привет! 25 октября Распадская опубликовала производственный отчет. После провала в добыче во 2-м квартале из-за временной остановки шахты Распадской по причине возгорания, добыча в 3-м квартале восстановилась. В 4-м квартале добыча будет еще больше и по результатам года покажут результат, сопоставимый с прошлогодним, потому что шахта Распадская будет работать в три лавы. Большую часть второго и третьего квартала шахта работала в две лавы. Реализация концетрата в рублях за квартал показала абсолютный максимум. Котировки акции очевидно отстают. При этом цены на уголь пока далеки от максимальных, рекордной выручке поспособствовали новые премиальные марки, которые начали добывать в прошлом году, но прайс за ноябрь должен быть выше октябрьского, если ориентироваться на текущие спотовые цены. Хочу еще рассмотреть в данном обзоре отчет РСБУ за 3-й квартал, который вышел ранее. И объяснить, почему не стоит обращать на него большого внимания. Хотя некоторые даже продавали из-за него как после отчета за полугодие, так и сейчас. Исходя из отчета РСБУ, прошедший квартал компания отработала слабо. Выручка едва больше аналогичного квартала в 2017 году. Но если мы посмотрим на... 
+7
22 августа 2017, 1:15

Ситуация в электросетевых компаний по результатам 1-го полугодия 2017 года

Всем привет! Электросетевой сектор на нашем рынке остается одним из самых интересных и прибыльных с точки зрения дивидендов. Поэтому рассмотрим, как отчитываются дочерние компании Россетей в этом году, и спрогнозируем размер дивидендов по итогам 2017 года. Напомню, какие дивиденды компании выплатили по итогам 2016 года. На данный момент все компании отчитались по РСБУ и уже скоро начнут отчитываться по МСФО. Я сделал таблицу, в которой можно найти прогнозную прибыль по РСБУ и МСФО за 2017 год с учетом прибыли от технологического присоединения так и без нее. Прогнозируемая прибыль по РСБУ определялась как сумма 1П2017+2П2016. Прогнозируемая прибыль по МСФО определялась по формуле 2016-1КВ2016+1КВ2017. Можно заметить, что некоторые компании все еще убыточны (прибыль выделена красным цветом) и нуждаются в оздоровлении, то есть Россети будут им оказывать финансовую помощь. Также тревожно выглядят компании, которые без учета прибыли от ТП показывают отрицательную прибыль, то есть если не будет ТП, то компании станут убыточны. В этой таблице также можно найти прогнозную прибыль на дивиденды как согласно распоряжению правительства от 29 мая 2017 года №1094-р (тут можно ознакомится с... 
+9
3 мая 2017, 6:56

Дивиденды в Россетях и ее дочерних компаниях

Всем привет! Начался дивидендный сезон. Осталось совсем немного времени до определения величины дивидендов Россетей и ее дочерних компаний. Думаю, что на этой неделе будет решено по какой формуле будет определяться размер дивидендов. При этом по некоторым из них при определенных раскладах дивидендная доходность может быть очень приятной. Я сделал таблицу, в которой можно найти предполагаемую величину дивидендов в зависимости от формулы, по которой они определяются. Что-то похожее делал ВТБ. При этом можно посмотреть дивидендную доходность относительно котировок, которые были на момент закрытия рынка 02.05.2017. Для того, чтобы пользоваться таблицей необходимо учесть несколько примечаний: - размер дивидендов в таблице указан без вычета налога (13%); - прибыль по РСБУ у ФСК и Россетей скорректирована на величину бумажной прибыли (переоценка акций Интер Рао и Россетей у ФСК, переоценка акций дочек у Россетей); - прибыль по МСФО у Россетей взята равной величине дивидендов, полученных от дочерних компаний в 2016 году, так как именно эту прибыль компания получила именно в денежном виде; - при расчете дивидендов на обыкновенные акции компании могут еще скорректировать прибыль на... 
 
 
© 1994—2020 "ФИНАМ"
АО «ФИНАМ». Лицензия на осуществление брокерской деятельности №177-02739-100000 от 09.11.2000 выдана ФКЦБ России без ограничения срока действия.
АО «Банк ФИНАМ». Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-02883-100000 от 27.11.2000 выдана ФКЦБ России без ограничения срока действия.

Информация, публикуемая пользователями на сайте (в блогах, комментариях, чате, сообществах и т.д.) является личным (субъективным) мнением, суждением или выражением конкретного пользователя и не может являться основополагающей для принятия инвестиционных решений (покупки и/или продажи ценных бумаг) или побуждающей совершить какие-либо юридические или фактические действия. Администрация сайта не несёт ответственности за принятые решения, основанные на такой информации, а также в случае если такая информация направлена на возбуждение ненависти и/или вражды по отношению к каким-либо группам лиц, народам каких-либо национальностей, расам и каким-либо другим социальным группам и категориям лиц.