Алексей

M_A
Онлайн
был 3 часа назад
Регистрация
6 апреля 2016
Пол
Мужской

Интересы

Фундаментальный анализ
Российские акции

+8
3 мая 2017, 6:56

Дивиденды в Россетях и ее дочерних компаниях

Всем привет!

Начался дивидендный сезон. Осталось совсем немного времени до определения величины дивидендов Россетей и ее дочерних компаний. Думаю, что на этой неделе будет решено по какой формуле будет определяться размер дивидендов. При этом по некоторым из них при определенных раскладах дивидендная доходность может быть очень приятной.
Я сделал таблицу, в которой можно найти предполагаемую величину дивидендов в зависимости от формулы, по которой они определяются. Что-то похожее делал ВТБ. При этом можно посмотреть дивидендную доходность относительно котировок, которые были на момент закрытия рынка 02.05.2017.
Для того, чтобы пользоваться таблицей необходимо учесть несколько примечаний:
- размер дивидендов в таблице указан без вычета налога (13%);
- прибыль по РСБУ у ФСК и Россетей скорректирована на величину бумажной прибыли (переоценка акций Интер Рао и Россетей у ФСК, переоценка акций дочек у Россетей);
- прибыль по МСФО у Россетей взята равной величине дивидендов, полученных от дочерних компаний в 2016 году, так как именно эту прибыль компания получила именно в денежном виде;
- при расчете дивидендов на обыкновенные акции компании могут еще скорректировать прибыль на величину чистого потока от технологического присоединения, в таком случае дивиденды уменьшатся;
- дивиденды по привилегированным акциям Россетей и Ленэнерго выделены красным цветом. Их величина определяется уставом и не зависит от 25-50% нормы выплаты на об. акции, так как на об. акции приходится меньший дивиденд. Если бы размер дивиденда на об. акции был больше, чем на привилегированные, то величина привилегированных была бы увеличена до обыкновенных, как в ТРК при 50% от РСБУ;
- желтым цветом подсвечены дивидендные доходности выше ключевой ставки – 9,25%;
- размер дивидендов на обыкновенные акции Россетей взят по формуле 100% от прибыли по РСБУ и по МСФО, так как она уже является скорректированной.

 
Как видно из таблицы, наибольшая доходность по привилегированным акциям Ленэнерго и Россетей. Если по Ленэнерго такие большие дивиденды скорее всего не единичный случай, то по Россетям такие большие дивиденды могут оказаться разовыми. Это произойдет в том случае, если формула выплат дивидендов для дочерних компаний будет принята в размере 25% от РСБУ/МСФО, либо прибыль дочерних для расчета дивидендов будет уменьшена на величину технологического присоединения.
Доходность более 10% имеют и обыкновенные акции Россетей. Этот размер дивидендов тоже может стать разовым в случае, если формула выплат дивидендов для дочерних компаний будет принята в размере 25% от РСБУ/МСФО, либо прибыль дочерних для расчета дивидендов будет уменьшена на величину технологического присоединения.
Также очень хорошую дивидендную доходность в тех или иных случаях имеют акции МОЭСК, МРСК Центра, МРСК Урала, МРСК Волги, МРСК ЦП, ФСК. Эти компании отчитались по РСБУ за 1-й квартал и многие из них имеют отличные результаты в финансовых показателях. Что позволяет предполагать, что такие хорошие дивиденды будут выплачены ими не в последний раз.
 

 
На диаграмме видно, что МРСК Центра, МРСК ЦП, МРСК Сибири и МРСК СЗ за 1-й квартал получили прибыль больше, чем за весь 2016 год. Также хорошую стабильную динамику показывают МРСК Урала, МРСК Волги, Ленэнерго. Понятно, что впереди еще 3 квартала и эта прибыль может растеряться, но для анализа на текущий момент эта информация полезна и может помочь с выбором дивидендных акций.

Всем удачи и успехов!
  
Анонимные комментарии запрещены

Наверх

 
 
© 1999—2018 АО "ФИНАМ"
Лицензия на осуществление брокерской деятельности №177-02739-100000 от 09.11.2000 выдана ФКЦБ России без ограничения срока действия.

Информация, публикуемая пользователями на сайте (в блогах, комментариях, чате, сообществах и т.д.) является личным (субъективным) мнением, суждением или выражением конкретного пользователя и не может являться основополагающей для принятия инвестиционных решений (покупки и/или продажи ценных бумаг) или побуждающей совершить какие-либо юридические или фактические действия. АО «ФИНАМ» и администрация сайта не несёт ответственности за принятые решения, основанные на такой информации, а также в случае если такая информация направлена на возбуждение ненависти и/или вражды по отношению к каким-либо группам лиц, народам каких-либо национальностей, расам и каким-либо другим социальным группам и категориям лиц.

 

Настройка подписки