Северсталь. Обзор операционных показателей за 2-ой квартал 2019 года. Прогноз финансовых показателей и дивидендов

Северсталь представила операционные результаты за 2-ой квартал 2019 года.

Объем производства стабилен, изменения в пределах погрешности.

https://teletype.in/files/8e/8ecb5e47-d75e-4254-8ce3-4a3d71896680.png


Средневзвешенная цена реализации 1-ой тонны стальной продукции выросла с 580 долларов США до 616 по сравнению с 1-ым кварталом 2019 года, то есть рост на 6,2%. По сравнению со 2-ым кварталом 2018 года цена в долларах снизилась на 5,4%.

В рублях средневзвешенная цена реализации в рублях выросла с 38,3 тыс. руб. до 39,8 по сравнению с 1-ым кварталом 2019 года, то есть всего на 3,9%. При этом по сравнению со 2-ым кварталом 2018 года цена снизились на 1,3%.

https://teletype.in/files/08/08d84375-07d7-4ade-8cd8-b565f578405b.png


Благодаря росту цен увеличилась выручка от реализации стальной продукции, которая во 2-ом квартале составила 1749 млн. долларов. Это на 6,6% больше (1641 млн. $), чем в 1-ом квартале 2019 года, и на 6,1% меньше, чем во 2-ом квартале 2018 года (1861 млн. $).

В рублевом эквиваленте выручка от реализации стальной продукции во 2-ом квартале составила 112,9 млрд. рублей. Это на 4,0% больше, чем в 1-ом квартале 2019 года (108,5 млрд. руб.), и на 1,9% меньше, чем во 2-ом квартале 2018 года (115,0 млрд. руб.).

https://teletype.in/files/14/144f5b3c-b0ec-499a-ad2d-7a16af08b708.png


На основании операционных данных спрогнозируем финансовые показатели компании за 2-ой квартал.

Выручка.

https://teletype.in/files/80/804d22e1-1ea8-4ded-a5d7-4619af70ef83.png


Операционная прибыль.

https://teletype.in/files/f0/f0b203f9-cbb2-4248-8f96-33ba507e712d.png


Прибыль.

https://teletype.in/files/b3/b34ff1b4-9f9b-4b14-af10-f31a8da3e26e.png


EBITDA.

https://teletype.in/files/ac/ac98e838-dac4-4ea6-a796-cb75fc53532c.png


Свободный денежный поток.

https://teletype.in/files/ed/eddee8db-0518-4c0b-b617-de0e90580132.png


Показатель FCF для 2-го квартала рассчитан исходя из капитальных затрат в размере 200 млн. долларов. По факту капитальные затраты скорее всего будут выше, но CAPEX сверх базового уровня в 800 млн долларов США не будет учитываться при расчете объема дивидендов.

https://teletype.in/files/f4/f47e85f3-e033-44f5-ae84-552abf280987.png


Северсталь направляет на дивиденды 100% от свободного денежного потока при коэффициенте «чистый долг/EBITDA» ниже значения 1.0х . Тогда при FCF = 459 млн. $, дивиденд за 2-ой квартал должен составить 34,53 рубля, текущая доходность 3,3%.

https://teletype.in/files/a7/a7cfb81c-6e3a-473a-920b-e09b3458de63.png


Таким образом, благодаря вертикальной интеграции Северсталь даже в условиях высоких цен на сырье генерирует высокий денежный поток и радует своих акционеров высокими дивидендами. Продолжаю держать данные акции, как высокодоходный дивитикер.

Всем удачи и успехов!

P. S. Еще больше обзоров компаний вы можете найти в моем Telegram-канале

https://t.me/atlant_signals

СЕВЕРСТАЛЬ

Комментарии
  • Финам рекомендует

  • Моя лента


  • Темы

    СТРАТЕГИЯ
    НЕФТЬ
    BRENT
    ТРЕНД
    BR
    ИНВЕСТИЦИИ
    ФИНАМ
    ОБЗОР
    АКЦИИ
    ЯН АРТ