Итоги аукциона ОФЗ 26230, повод задуматься об окончании ралли в облигациях.

6 ноября 2019 года был проведен аукцион по размещению ОФЗ-ПД выпуска 26230. По итогам аукциона, Минфин разместил ОФЗ на 20 млрд, при спросе 23,6 млрд. руб., т.е переподписки практически не было, что особенно показательно в одном из самых длинных выпусков, обращающихся на рынке.
 
По итогам аукциона цена отсечения составила 112,3050% от номинала, а средневзвешенная цена 112,4149%.
Разница в ценах между ценой отсечения и средневзвешенной ценой всего около 0,11% в цене.
Это означает, что неконкурентных заявок, которые фактически означают, что инвесторы готовы покупать ОФЗ по любой цене, практически не было, подавляющее большинство заявок были конкурентные.
Причем, на дату закрытия торгового дня, предшествующему аукциону, закрытие торгов было на уровне 112,696% от номинала, и фактически аукцион прошел с премией к рынку в размере 0,28 п.п. по цене, в последующие торговые дни этот выпуск торговался на уровне цен проведения аукциона.
﻿

Данные факты позволяют предположить, что ажиотажный спрос на рублевый долг, может закончится.
На результаты аукциона ОФЗ незамедлительно отреагировал валютный рынок, в течении дня доллар по отношению к рублю укрепился почти на 50 копеек.
﻿
В условиях сложившейся коньюктуры рынка, на декабрьском заседании Банка России может быть принято решение о сохранении ключевой ставки на прежнем уровне, что может негативно сказаться на рубле и рынке рублевых облигаций.
В текущей рыночной ситуации, может быть целесообразным, сократить длинные позиции в рублевых облигациях, особенно в дальних выпусках, и переложиться в евробонды, номинированные в долларах.
С 5 ноября 2019 года на Московской бирже была изменена лотность многих допущенных к торгам выпусков еврооблигаций с 10-200 бумаг, до 1 бумаги, что составляет 1000 долларов по номиналу. На эти еврооблигации стоит обратить внимание инвесторам, которые захотят переложиться из рублевых облигаций.
 

Итоги аукциона ОФЗ 26230, повод задуматься об окончании ралли в облигациях.

Комментарии