Управление по стратегии Renovatio Global Dividends в период июль-август 2018

Управление по стратегии Renovatio Global Dividends в период июль-август 2018 года осуществлялось в условиях высокой волатильности на глобальных рынках. Отток ликвидности с развивающихся рынков на фоне укрепления доллара и торговых спорах между США и Китаем определяли настроения инвесторов. Тем не менее, оптимистичные отчетности  американских компаний за 2 квартал 2018 обеспечили рост индекса широкого рынка  S&P500 – бенчмарка стратегии на 6,7%.
В структуре портфеля произошли изменения. Акции Rio Tinto Plc (вес 16%) были проданы по трейлинг-стопу по 56$, зафиксировав прибыль по позиции +1,6%. В августе на фоне эскалации торгового противостояния США и Китая, акции упали на 14% до $48, несмотря на рост чистой прибыли в первом полугодии на 33%, обещание менеджмента повысить на 15% размер дивидендов и произвести buy back акций на $1 млрд.  В настоящее время акции торгуются с привлекательной дивидендной доходностью 5,5%, однако пока риски дальнейшего падения высоки.
Лидером по доходности в портфеле стали акции Pfizer Inc. (вес 14%) Хорошая корпоративная отчетность (чистая прибыль за 2 квартал выросла на 26% до $3,87 млрд.) и ожидания реорганизации  фармацевтической компании послужили причиной роста акций на 16,5% за период. Прибыль составила 13%, и половина позиции была закрыта по тейк-профиту. Дивидендная доходность акций снизилась к дате отсечки 02.08 до 3,2%, поэтому в рамках стратегии планируется их замещение инструментами с более высокой доходностью.
Акции фонда прямых инвестиций Blackstone Group L.P. (вес 22%) также лидировали по доходности за период – рост составил 13%. Чистая прибыль крупнейшей в мире управляющей компании в области альтернативных инвестиций увеличилась во втором квартале 2018 года в 2,2 раза и составила $742 млн, или $1,09 в расчете на акцию, по сравнению с $337,4 млн, или $0,50 на акцию, за аналогичный период прошлого года. Дивидендная доходность акций на отсечке 27.07 6,5% - максимальная в портфеле. Прибыль по позиции за период составила 8%.
Акции поставщика энергетических услуг midstream Enterprise Products Partners L.P.  (вес 17%) за рассматриваемый период выросли на 3,2%. Отчетность за 2 квартал вышла неоднозначной – доход на акцию $0,31 был ниже ожиданий рынка $0,39, зато операционный доход $8,47 млрд. превысил прогнозы. 30.07 была отсечка по дивидендам с доходностью 5,8%. Прибыль по позиции за период составила 3,2%.
Акции канадского телекоммуникационного холдинга Telus Corporation (вес 17,7%) за период выросли на 7%. Отчетность за 2 квартал продемонстрировала рост консолидированного операционного дохода на 5,3% год к году до $2.68 млрд. Акции торгуются с дивидендной доходностью 4,4% с минимальными показателями волатильности 1,14 %/мес, что характерно для телекомов. Прибыль по позиции за период составила 7%.
Прибыль по портфелю Global Dividends за период составила 5,5% в рублях. Итоговая переоценка включает в себя зачисленные за период дивиденды 0,25% и своп ставка 0,67%.
Управление по стратегии Renovatio Global Dividends в период июль-август 2018

Комментарии
