Top300Shuld

Top300Shuld
Онлайн
был вчера
Регистрация
25 сентября 2009
Пол
Мужской

Интересы

Технический анализ
Срочный рынок
Инвестиционный портфель
Механические торговые системы
Торговые роботы

+4
4 апреля, 15:21

Портфель Инвестора. 2 месяца

Основные характеристики стратегий по состоянию на 31 января 2020 года и критерии выбора приведены в блоге Портфель Инвестора на Comon. Начало.
Сначала посмотрим итоги марта, затем рассмотрим реакцию на кризис.
 
Стратегия Доходность, %  
  31.01.2020 28.02.2020 31.03.2020 31.03.2020
Русский купец 30.12% 17.31% 8.85% 0.8365
УК Ч&П: российский рынок акций - сбалансированный портфель 62.95% 49.42% 33.39% 0.8186
Консервативный инвестор 52.85% 48.93% 45.48% 0.9518
Мега фонд 106.19% 91.63% 80.22% 0.8740
Сбалансированная опт 79.31% 79.07% 73.08% 0.9653
Портфель Перспективный – мини 7.83% 3.84% 0.88% 0.9355
Без плечей 2018-03-07 17.27% 14.86% 11.26% 0.9488
Казначейская 25.98% 25.36% 22.75% 0.9744
Депозит + New 40.21% 40.06% 40.82% 1.0044
Накопительная на 3 года 55.87% 56.03% 55.39% 0.9969
Индексы Акций        
MCFTR 5245.6 4750.17 4284.51 0.8168
IMOEX 3076.65 2785.08 2508.81 0.8154
Индекс государственных облигаций        
RGBITR 578.19 573.25 567.5 0.9815
 
И в виде графика (люблю графическое представление – оно нагляднее).

Мы видим, что индексы акций упали примерно на -18,5%, и те стратегии, где доля акций большая, близки по показателям. Те стратегии, где акций меньше, или их нет – показали меньшее падение.
Рассмотрим подробнее влияние кризиса за последний квартал.
 
Стратегия Доходность, % Просадка коэфф.
восстановл.
  макс. знач. мин. знач. 31.03.2020 коэфф. %
Русский купец 36.11% -14.13% 8.85% 0.6309 -36.91% 0.457
УК Ч&П: российский рынок акций - сбалансированный портфель 70.07% 16.13% 33.39% 0.6828 -31.72% 0.320
Консервативный инвестор 58.93% 28.39% 45.48% 0.8078 -19.22% 0.560
Мега фонд 115.55% 61.24% 80.22% 0.7480 -25.20% 0.349
Сбалансированная опт 81.83% 68.05% 73.08% 0.9242 -7.58% 0.365
Портфель Перспективный – мини 9.13% -7.28% 0.88% 0.8496 -15.04% 0.497
Без плечей 2018-03-07 18.34% 3.98% 11.26% 0.8787 -12.13% 0.507
Казначейская 29.26% 8.38% 22.75% 0.8385 -16.15% 0.688
Депозит + New 41.53% 27.10% 40.82% 0.8980 -10.20% 0.951
Накопительная на 3 года 56.89% 51.13% 55.39% 0.9633 -3.67% 0.740
Индексы акций            
MCFTR 5484.39 3603.27 4284.51 0.6570 -34.30% 0.362
IMOEX 3219.92 2112.64 2508.81 0.6561 -34.39% 0.358
Индекс государственных облигаций            
RGBITR 587.68 528.73 567.5 0.8997 -10.03% 0.658
 
К сожалению, три стратегии превысили просадку -25%, которую условно можно считать пределом комфорта. Однако остальные удержались.
Кроме просадки, в таблице я добавил «коэффициент восстановления». Готового термина я не знаю, если он существует – подскажите в комментариях.
Понимаю под ним вот что:
За 1 принимается предыдущее максимальное значение данной стратегии;
За 0 принимается минимальное значение данной стратегии в кризис.
По мере выхода из кризиса, при росте стратегии, коэффициент растет от 0 – дно, до 1 – это значит, что стратегия достигла предыдущего максимума. И при дальнейшем росте коэффициент будет больше 1 – это будет, когда стратегия выйдет из кризиса и поставит новые максимумы.
В виде формулы это записывается так:
Коэфф. восст = (тек. знач. – мин. знач) / (макс. знач. – мин. знач.).
Что можно сказать?
Ни одна стратегии пока не достигла своих исторических максимумов.
Но ближе всех к этому Депозит + New – коэффициент восстановления 0,951.
Следом за ней идут остальные облигационные стратегии - Накопительная на 3 года, Казначейская, и стратегии Консервативный инвестор, Без плечей 2018-03-07, Портфель Перспективный – мини.
Хуже всех дело у стратегии УК Ч&П: российский рынок акций - сбалансированный портфель – она восстанавливается медленнее всех.
Отдельно отмечу стратегию Сбалансированная опт. У нее достаточно небольшая просадка, но вместе с тем один из худших показателей по «восстановлению».
 
А как с восстановлением у стратегий Комона, в которых авторы используют плечи (заемные средства)?
В качестве примера рассмотрим те же две известные стратегии, что и в прошлом блоге:
 
Стратегия Доходность, % Просадка коэфф.
восстановл.
  макс. знач. мин. знач. 31.03.2020 коэфф. %
Хомяк разумный 1632.24% 88.52% 387.70% 0.1088 -89.12% 0.194
ИИС Эльбрус 497.87% 169.25% 193.68% 0.4503 -54.97% 0.074
 
Все очень плохо.
Здесь я хочу остановиться и сделать пояснение.
При падении рынков, стратегии с плечами, во избежание банкротства, должны сами или принудительно (маржинколл) распродавать свои активы. Отказаться от распродажи по невыгодным ценам нельзя! При больших просадках распродается очень много, и обратное восстановление значительно замедляется.
У стратегий, которые на 100%, без плечей, вкладываются в акции, таких обязательств нет. Они вольны в соответствии со своей стратегией, что-то продавать или покупать, но не обязаны это делать! Процесс восстановления быстрее, чем в первом случае, и примерно соответствует  уровню индексов акций.
У смешанных стратегий, где акции занимают только часть портфеля, а кроме них в портфеле есть еще облигации – наоборот, появляются интересные перспективы. Они могут (но не обязаны), продать часть облигаций, чтобы купить подешевевшие акции! Восстановление таких стратегий идет быстрее среднего по рынку (индекса акций).
Я в своих стратегиях уже частично так и сделал. Частично – планирую продолжить в апреле.
 
Хочу обратить внимание еще на один важный момент!
Жизнь продолжается, и когда-то этот кризис закончится и уйдет в прошлое. Те, кто читает эти строки, возможно опять будет выбирать, к каким стратегиям подключаться.
И на мой взгляд, лучше рассматривать те стратегии, которые начали свою работу в январе 2020 года или раньше. И сторониться стратегий, которые будут созданы после кризиса. Почему?
Изучая график и показатели стратегии в кризис, видно на что способны управляющие. Выбирая же свежие стратегии – вы приобретаете кота в мешке!
Во всяком случае их нельзя сравнивать по просадкам. Или делить на две группы: для стратегий со стажем (пережившим кризис) рассматривать максимальную просадку на уровне -25%, а для новых стратегий (не попавших в кризис) ставить ограничение ниже – например, на уровне -10%.
 
Следующие результаты будут опубликованы через 1 месяц.

  
Анонимные комментарии запрещены
 
 
© 1994—2020 "ФИНАМ"
АО «ФИНАМ». Лицензия на осуществление брокерской деятельности №177-02739-100000 от 09.11.2000 выдана ФКЦБ России без ограничения срока действия.
АО «Банк ФИНАМ». Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-02883-100000 от 27.11.2000 выдана ФКЦБ России без ограничения срока действия.

Информация, публикуемая пользователями на сайте (в блогах, комментариях, чате, сообществах и т.д.) является личным (субъективным) мнением, суждением или выражением конкретного пользователя и не может являться основополагающей для принятия инвестиционных решений (покупки и/или продажи ценных бумаг) или побуждающей совершить какие-либо юридические или фактические действия. Администрация сайта не несёт ответственности за принятые решения, основанные на такой информации, а также в случае если такая информация направлена на возбуждение ненависти и/или вражды по отношению к каким-либо группам лиц, народам каких-либо национальностей, расам и каким-либо другим социальным группам и категориям лиц.

 

Настройка подписки