bookz

bookz
Онлайн
был 2 часа назад
Регистрация
10 марта 2017
Пол
Мужской

Интересы

Фундаментальный анализ
Российские акции
Срочный рынок
Зарубежные рынки
Инвестиционный портфель

-2
16 октября, 15:59

Кому доверить деньги, кто покажет лучшую доходность на дистанции - Баффетт или cam***59?

В начале спойлер - фундаментальное инвестирование на длительной дистанции превзойдет по доходности любые спекуляции. С этим почти никто не будет спорить, но почему-то почти никто так делает!
Если хотя бы каждый десятый подписчик или автор откажется от агрессивной стратегии в пользу консервативной или умеренной, считаю, что не зря пишу уже 2ю статью. А если из них каждый десятый подпишется на мою стратегию, будет вообще превосходно, потому что он получит сбалансированный диверсифицированный портфель с редкими изменениями в течение года, долгим удерживанием прибыльных позиций, реинвестированием дивидендов и др.., который на дистанции от 2 лет почти в 100% случаев опережает рынок (и даже если будет кризис) - на самом деле он уже сейчас немного опережает индекс полной доходности ММВБ за соответствующий период 1,5 мес... 
После написания первой статьи о стратегии-маятниках, большинство так и не осознало, с чем имеют дело и про что я написал. Меня засыпали вопросами, по мере возможности постарался на все ответить. Углубил в настоящей статье понимание некоторых из них, в том числе как искать хорошую стратегию.
С момента написания первой статьи (это было 4 сентября 2019) одна из стратегий-маятников VLD-***de (3 место топа 2018, доходность была 313%) снизила прибыль подписчиков со 157% до 1%, просадка уже более 80%. Кто еще не ушел, предполагаю, что вас с 95% вероятностью ждет еще -80%, если стратегия не закроется, а не то, что вы когда-либо вернете ваши средства в рамках этой "стратегии". А я предупреждал всех в сентябре - не надо нести ни одного рубля в топовые стратегии, потому что там маятник на маятнике, и еще я нашел как минимум один двойной матник, редчайшее явление, но статистически вполне возможное на такой большой выборке (он таит еще большую опасность, чем "простой" маятник).
У некоторых маятников "случилась" просадка аж на 30% всего за месяц, но я не буду сейчас на этом подробно останавливаться, потому что это тема для 3ей статьи. Ближе к новому году или в январе сделаю полный обзор сразу всех 100 "лучших стратегий" со страницы комон https://www.comon.ru/info/codex/default.aspx?id=94 за 5 лет (в основном, они показывали большую доходность за первый период существования (это может быть год, а может быть 2-3 месяца и менее), но далее в 95% случаях на втором этапе их доходность сводилась на нет и приближалась к банкротству).
Чтобы сделать окончательный разбор и все раз и навсегда убедились, что это - статистически проигрышное вложение денег и дабы уменьшить объём будущей статьи, выделил в отдельную главу стратегии ca****59, тем более, что он отличается от остальных. 
Автор лидирует по числу попаданий в топ-стратегии в 2014-2018 : целых 7 раз. 
Для этого и будущего обзора введем простейший математический аппарат, который вы сможете вести самостоятельно для оценки эффективности любого автора / управляющего активами. КУ - это коэффициент эффективности управляющего. КУ= Sприбыли_и_убытков / Sвсех_max_просадок_по_каждой_отдельной_стратегии. Если коэффициент <1, то мат.ожидание по всем стратегиям отрицательное (с оговоркой на время существования стратегии).
Например: если у автора 2 стратегии, доходности +20% и -10%, макс. просадки 7% и 16%, получим КУ = (20-10) / (7+16) = 10 / 23 = 0,43. Из чего делаем вывод, что пока вкладываться в стратегии автора - это потеря денег на дистанции. Чем дольше работают стратегии, тем точнее данный коэффициент будет отражать реальное положение дел. Среднее время, которое требуется хорошей стратегии, чтобы показать КУ=3 или КУ=4 это 2,5-3 года. (КУ у хороших стратегий с годами будет только расти в виде параболы, а наихудших стремиться к -1).
КУ=0,68 по всем 17 стратегиям у автора Ив*** Дм**я, за последней робототорговлей которого мы теперь смотрим раз в месяц и желаем им дальнейших успехов. Но по сумме стратегий, для того, чтобы ему получить 0,68 руб. доходности нужно затратить 1 руб. А рыночные условия меняются год от года, из-за чего роботы перестают приносить прибыль на длинной дистанции. Если это не так, прошу присласть ссылку хоть на одного робота, успешно проработавшего 10 лет.
КУ=5,92 у ca****59 по 42 стратегиям по итогам 5 лет. Эталон за 5 лет = 6,36 (беру среднюю годовую доходность Баффета 23,8%/ на его max просадку 30%; т.е. за 5 лет (1,238^5-1) / 0,3 = 6,36; за 3 года Эталон = (1,238^3-1) / 0,3 = 2,99.
Таким образом, если бы вы каким-то образом сумели разделить в равных долях деньги по стратегиям автора за данный период, вы бы чуть-чуть отстали, чем дав деньги в управление Баффету.
Но проблема в том, что никто не будет делить свой капитал на неизвестное число частей и каждый раз подключать новую часть к новой стратегии, хотя бы потому что изначально было неизвестно общее число долей.
Таким образом, единственно возможное условие, при котором я бы смог когда-то рекомендовать стратегию данного автора - это то, что он сведет воедино на одном счете все 42 вариации и уменьшит размер позиции в 1,66 раза (чтобы уложиться в общую просадку 25%.
Движемся дальше - если убрать "хайповые" первоначальные доходности и взять его стратегии только с 2016 года (я насчитал 34 существовашие с 03.01.2016), получим по ним, сложив все за данный период и разделив на их общее число, общую доходность всего 32,8%, расчеты внизу. И это за 4 года, т.е. 7,34% годовых в СУММЕ по всем стратегиям. Попробую показать на простом примере: если бы у вас было условно 34 тысячи рублей, вы положили по 1 000 в каждую его стратегию без учета налогов и комиссионых вы бы получили по итогам 4 лет прибыль в размере 11152 руб. Но если вычесть комиссионые (предположим 6% годовых), то доходность была бы около 0%. И даже без них это лишь около процентов по депозиту или ОФЗ (6% годовых без налогов). При этом, если бы вы вложили в индекс ммвб, доходность составила бы 62,5% за этот же период. 
А если бы мы в начале 2016 просто купили акции Berkshire Hathaway, выросшие со 130 до 209 за рассматриваемый период, мы бы получили общую доходность 60,76%,  - опять она выше общей доходности cam****59 за данное время.
Если управляющий не может на длительной дистанции (а 4 года - безусловно длительный срок) побить доходность индекса+проценты за своё управление, то возникает резонный вопрос, а за что тут вообще платят деньги?!
Решил посмотреть коэффициенты КУ у новых управляющих, к которым прямо сейчас несут деньги подписчики:
КУ disco***r= -0.0339 Т.е. за то, чтобы проиграть 3 копейки подписчик отдает в среднем 1 руб. На текущий момент 11 подписчиков рискуют своими "кровными". Могу посоветовать только быстрее бежать оттуда - судя по прошлым данным, вы скоро окажитесь в весьма неприятной ситуации.
КУ qwer***4 пока не информативен в виду общего времени существования всех стратегий около 3 мес. Посмотрим через 9 месяцев, пока прогноз слабо-негативный. Надеюсь, у автора 1 счет, лично я против того, чтобы автор стратегий имел более одного счета - в последнем случае по агрессивной стратегии, ничем не рискуя, автор может легчайшим образом показать 100% доходности на одном из них, и толпа подписчиков сразу же уверует в очередного "оракула". Однако по второму счету (или по стратегии в архиве) будет -100% и КУ составит (100-100) / 100 = 0. За 0 коп. рисковали 1 руб. и получили 0-вую доходность.
КУ UKi***ср = -0,66 - по его счету, а не по стратегиям. Запомним, что берем худший из результатов (по всем стратегиям или по всем счетам), т.к. на комоне у авторов есть функция "начать заново"- доходность по счету начинает рассчитываться с чистого листа. Тем не менее, этот простой трюк привлек 69 подписчиков, верящих в нового "гуру" после 87%-ной просадки его счета. Я всем им желаю как можно скорее переключиться на проверенные консервативные или умеренные стратегии.
Возможно, буду делать отдельные статьи по КУ 10-20 новых авторов, чтобы помочь их подписчикам (или собирающимся ими стать). А пока это отклонение от темы.
Послесловие.
Я бы очень хотел, чтобы данный сервис развивался, в связи с чем прошу передать просьбу разработчикам - в лучших стратегиях делить по 3 номинациям - консервативные стратегии, умеренные и агрессивные. Практически единственная защита инвестора - выбирать консервативные и умеренные стратегии, которые существуют больше полутора лет (лучше от 2 лет) и некоторые другие критерии - возраст управляющего, кол-во счетов, стратегии в архиве, общая доходность на коротком отрезке - от 2 лет (я бы предложил чтобы > роста индекса+%% за управление, но вижу, что это нереально - тогда останется всего 11 стратегий на комоне, которые за 2-3 года сумели опередить рынок и индексные по ним), и, конечно, коэффициент управляющего (КУ) по всем стратегиям >1 (больше 3, если стратегии больше 3 лет, и далее - по возростающей).  Как мы видим, в агрессивных тактиках очень легко показать сначала шальную доходность, а потом, естественно в 95% случаев подписчики просто будут терять деньги, а в оставшихся 5% доходность будет не выше средней,- т.е. статистически выгоднее ИЗНАЧАЛЬНО подключаться исключительно к консервативной или умеренной стратегиям, имеющим стабильную долгосрочную доходность. В них, особенно в консервативных, показать прибыль от 100% за короткий период крайне тяжело, по консервативным это <0,05% вероятности. А сравнивать доходности стратегий из 3 различных категорий не корректно, потому что это 3 разных соотношения риск/доходность. В связи с чем вторая просьба - во всех описаниях к консервативным добавлять "Все сделки  на финансовых рынках в стратегиях данного типа могут принести потерю денег инвестора, которая может доходить до 30% и более". Во втором случае - "... до 50% и более". В третьем - "Вы рискуете потерять 100% капитала в стратегиях данного типа". 
И третье предложение - не понятно, за что платить подписчикам, если автор показал отрицательную доходность. А ежедневное списывание со счета клиента не даст им в полной мере насладиться сложным процентом, если стратегия по-настоящему прибыльна. Почему нельзя ввести опционально - вознаграждение не от счета, а от прибыли, 15%-20%-25%, а также сроки списания с клиентского счета - при выходе из стратегии ранее положенного срока +1% удержание от счета, списание %% раз в месяц / или раз в квартал / или раз в год.
Если Вы дочитали до сюда, то, возможно, Вы - целеустремленный человек и Вас ждет успех.
Пример расчетов по cam***59. Я взял все стратегии, которые у него нашлись с 03.01.2016. Всего получилось 34, сложил общую доходность и разделил на общее число, получилось 32,8% прибыли за 4 года по СУММЕ всех стратегий: (-83,5+69,11+968+658+74+20,5+12,8+10,3+6,7+0,4-0,7-4,7-5,3-20,3-34,5-87-36-42,3-7,3-65,2-82,6-5,3-9-18,4-71,9-39,8-21,8-9,5-15-35,2+20,9-16,2-14,3-30)% / 34 = 32,8 %
Расчеты его КУ по всем стратегиям заняли больше времени и в 3 раза больше места. 
Анонимные комментарии запрещены

Наверх

 
 
© 1999—2019 АО "ФИНАМ"
Лицензия на осуществление брокерской деятельности №177-02739-100000 от 09.11.2000 выдана ФКЦБ России без ограничения срока действия.

Информация, публикуемая пользователями на сайте (в блогах, комментариях, чате, сообществах и т.д.) является личным (субъективным) мнением, суждением или выражением конкретного пользователя и не может являться основополагающей для принятия инвестиционных решений (покупки и/или продажи ценных бумаг) или побуждающей совершить какие-либо юридические или фактические действия. АО «ФИНАМ» и администрация сайта не несёт ответственности за принятые решения, основанные на такой информации, а также в случае если такая информация направлена на возбуждение ненависти и/или вражды по отношению к каким-либо группам лиц, народам каких-либо национальностей, расам и каким-либо другим социальным группам и категориям лиц.

 

Настройка подписки