iea01

iea01
Онлайн
был 19 июля
Регистрация
30 июля 2012
Пол
Мужской

Интересы

Инвестиционный портфель

0
18 июля, 12:57

О методах оценки стоимости компаний

Ниже моё мнение, и оценочный пример,
Никак на истину не претендующий,
ввиду не  возможности оценки массы дополнительных параметров.
Но, думаю, делать это следует.

1. Затратный подход
1.1. Метод чистых активов
Например: АО "Аэрофлот", смотрим раздел капитал в балансе на 31.03.2017 
43 млрд 406 247 руб.
1.2. Метод ликвидационной стоимости
Например: АО "Аэрофлот"
Один самолет стоит от 2 млрд до 30 млрд (500 млн.$). 
Но, как правило они не все на балансе, а в лизинге и частично с амортизированы.
Даже если возьмем стоимость самолета 2 млрд.*60 самолетов = 120 млрд.руб.

2. Рыночный.
Сколько она стоит на бирже.
Например: АО "Аэрофлот" 119 млрд
 
3. Доходный
Метод дисконтированных доходов или NPV (чистый приведенный доход)
 
Например: АО "Аэрофлот"  
Прибыль 1,5 млрд за прошлый год. Если предположить что прибыль будет расти на коэффициент дисконтирования
и умножить на устраивающий нас срок окупаемости инвестиций, например 10 лет.
То цена Аэрофлота по этому методу 15 млрд.руб.
 
4 Сравнительный
Это нужно сравнивать с ценой аналогичных авиакомпаний.
 
Итого по Аэрофлоту:
p/e 70 - катастрофический для результатов прошлого года.
Сильно завышена цена компании с такой прибылью,
но в прошлые периоды прибыль была разная.
Сама себя она будет выкупать 70 лет без учета дисконтирования.

Выручка растет и будет расти, самолетов не хватает.
Компания будет расти, без прибыли они не смогут покупать самолеты.
Если оценивать даже по стоимости авиапарка, то стоимость компании занижена.
Риски: регулирование цен со стороны государства.
 
  
Анонимные комментарии запрещены
 
 
© 1999—2019 АО "ФИНАМ"
Лицензия на осуществление брокерской деятельности №177-02739-100000 от 09.11.2000 выдана ФКЦБ России без ограничения срока действия.

Информация, публикуемая пользователями на сайте (в блогах, комментариях, чате, сообществах и т.д.) является личным (субъективным) мнением, суждением или выражением конкретного пользователя и не может являться основополагающей для принятия инвестиционных решений (покупки и/или продажи ценных бумаг) или побуждающей совершить какие-либо юридические или фактические действия. АО «ФИНАМ» и администрация сайта не несёт ответственности за принятые решения, основанные на такой информации, а также в случае если такая информация направлена на возбуждение ненависти и/или вражды по отношению к каким-либо группам лиц, народам каких-либо национальностей, расам и каким-либо другим социальным группам и категориям лиц.

 

Настройка подписки