О методах оценки стоимости компаний

Ниже моё мнение, и оценочный пример, Никак на истину не претендующий, ввиду не  возможности оценки массы дополнительных параметров. Но, думаю, делать это следует. 1. Затратный подход 1.1. Метод чистых активов Например: АО "Аэрофлот", смотрим раздел капитал в балансе на 31.03.2017  43 млрд 406 247 руб. 1.2. Метод ликвидационной стоимости Например: АО "Аэрофлот" Один самолет стоит от 2 млрд до 30 млрд (500 млн.$).  Но, как правило они не все на балансе, а в лизинге и частично с амортизированы. Даже если возьмем стоимость самолета 2 млрд.*60 самолетов = 120 млрд.руб. 2. Рыночный. Сколько она стоит на бирже. Например: АО "Аэрофлот" 119 млрд   3. Доходный Метод дисконтированных доходов или NPV (чистый приведенный доход)   Например: АО "Аэрофлот"   Прибыль 1,5 млрд за прошлый год. Если предположить что прибыль будет расти на коэффициент дисконтирования и умножить на устраивающий нас срок окупаемости инвестиций, например 10 лет. То цена Аэрофлота по этому методу 15 млрд.руб.   4 Сравнительный Это нужно сравнивать с ценой аналогичных авиакомпаний.   Итого по Аэрофлоту: p/e 70 - катастрофический для результатов прошлого года. Сильно завышена цена компании с такой прибылью, но в прошлые периоды прибыль была разная. Сама себя она будет выкупать 70 лет без учета дисконтирования. Выручка растет и будет расти, самолетов не хватает. Компания будет расти, без прибыли они не смогут покупать самолеты. Если оценивать даже по стоимости авиапарка, то стоимость компании занижена. Риски: регулирование цен со стороны государства.    

Комментарии
  • Финам рекомендует

  • Моя лента


  • Темы

    СТРАТЕГИЯ
    НЕФТЬ
    BRENT
    ТРЕНД
    BR
    ИНВЕСТИЦИИ
    ФИНАМ
    ОБЗОР
    АКЦИИ
    ЯН АРТ