Finam Research

26.10.2021


Отставание китайских акций создает возможности при стабилизации внутренней обстановки

Китайский рынок акций проявляет высокую устойчивость в последнее время несмотря на энергокризис, высокую инфляцию и проблемы в строительном секторе. Материковый индекс CSI 300 стабилизировался выше 4800 и сломил среднесрочный нисходящий тренд, а Hang Seng отыграл свыше 10% от локальных минимумов:

https://files.comon.ru/17zo3yle682g7eppe26sab6zegxlr3i5xuh3tmva3jxhapvtqf.png



https://files.comon.ru/4v0gwothr6h19zgrv3ixozbjbo6dww12toh6li1434htpprx2d.png

Недавний блок статистики по Китаю за сентябрь подтвердил растущую динамику. Экспорт вырос на 28,1% г/г, импорт - на 17,6%, торговый баланс составил $66,76 млрд. Промышленное производство выросло на 3,1%, розничные продажи – на 4,4% г/г. По ВВП в 3К отмечалось замедление темпов роста до 4,9% г/г, что оказалось ниже прогнозов из-за влияния энергокризиса, перебоев с поставками электроэнергии и ограничениями мобильности из-за низкой толерантности даже к небольшим вспышкам ковида. Вместе с тем ослабление динамики показателей дает ЦБ причину и дальше сохранять мягкую ДКП. На последнем заседании центробанк оставил ключевые 1-и 5-летние процентные ставки на уровне 3,85% и 4,65% соответственно. 

Инвесторы не оставляют без внимания китайские активы без внимания несмотря на все перипетия: прямые инвестиции за период январь-сентябрь выросли на 19,60% г/г, а юань находится на многолетних максимумах относительно доллара:

https://files.comon.ru/638stovs5suzc11xd6c6j33djh38mrndjnzyoyapb0ubpis08e.png

Мы сохраняем позитивный взгляд на рынок акций Китая в долгосрочном периоде. По сути, он остается стратегическим активом для инвесторов с учетом того, что со временем это будет лидирующая мировая экономика. Кроме того, на рынке появилась надежда, что регуляторы ослабят хватку. Инвесторы усмотрели позитивный сигнал в том, что основатель Alibaba Джек Ма впервые за долгое время смог выехать в Европу, и выписанный штраф Meituan оказался меньше, чем опасались инвесторы.

Новые правила игры стали проясняться, и инвесторы вновь будут обращаться к фундаментальным историям. Если компании-гиганты покажут рост прибыли, то рынку будет проще наверстать упущенное, тем более что ключевые бэнчмарки сейчас на исторических пиках, а китайские акции, особенно технологические, серьезно отстали от мира в этом году. 

https://files.comon.ru/4flh0bh70hp9dojf3zsrll867qx17bkadh2km4xoafobfet100.png

Ставку на китайские акции можно сделать через стратегию CN. Проснувшийся дракон, которая использует фундаментальный подход для выбора акций и диверсификацию портфеля для снижения рисков.

https://files.comon.ru/6v47iods340noh5562mcv5nc3z1k1g86o537vd774s7306l6q.png




0
1
Комментарии

Теги