Macy's (M) обзор отчета

01.07.2020

Вышел полный отчет Macy's (M), после вышедшего 9 июня предварительного отчета. Macy's (M) reported a 1st Quarter April 2020 loss of $2.03 per share on revenue of $3.0 billion. The consensus estimate was a loss of $2.37 per share on revenue of $4.1 billion.    В настоящее время открыты почти все магазины компании, в том числе магазины в крупных городах. Магазины продолжали работать с опережением ожиданий в течение мая и июня, и продажи цифрового бизнеса компании оставались сильными во всех регионах.  Компания продолжает ожидать постепенного восстановления продаж, но не ждет при это повторного закрытия на продолжении эпидемии COVID. Компания, пользуясь ситуацией, списывает $3.1 млрд гудвилла и $0.1 млрд с налоговых активов. Для текущего состояния бизнеса это нейтральный факт, так как денежные потоки это не затрагивает. Объем продаж за 13 недель, окончившиеся 2 мая 2020 упал на 45% c $5504 млн до $3017 млн, бизнес при этом явно устроил агрессивную распродажу складских запасов со скидками: маржинальность валовой прибыли упала почти вдвое за период с 38% до 17%. Зато эти меры дали плюс в денежном потоке на +$265 млн на снижении запасов.  Вся работа с оборотным капиталом дала +$611 млн, но из них $531 — это задержка оплат поставщикам, что может впоследствии привести к повышению цен на продукцию. Долг вырос примерно на 1 миллиард год к году, но для данной компании это не так критично. Денежная позиция в $1.6 млрд - вдвое больше прошлого года, дает основание полагать, что острая фаза кризиса пройдена, а с возвратом в строй магазинов пойдет денежный поток, достаточный для работы с возвратом долгов. Хотя до конца 2020 года больших подвижек тут ждать не приходится. Следующий отчет 9 сентября и пока кажется, что он тоже может выйти лучше ожиданий.  Все еще крайне рискованная история, но с хорошим потенциальным апсайдом.  
3
NZT
NZTRUSFOND
NZTRusfondhttps://vk.com/nztrusfond

3

0


Комментарии