3 главных причины для инвестиций в акции Китая

19.10.2020

Фондовый рынок Китая смотрится существенно лучше других. Страна первая пережила эпидемию пандемию, и первая же смогла с ней справиться. Это, естественно, нашло отражение в фондовых индикаторах. Ниже приводим ребазированный график CSI 300 в сравнении с индексами S&P 500, STOXX 600, MSCI AC World Equity и МосБиржи с начала года: 
https://files.comon.ru/3ur29zdxt4yg3fivnaq5tgq42hkc600f8xp7fpsv3441u55g5i.png
Источник: Reuters  Мы видим три главных тренда, которые будут способствовать росту капитализации китайских компаний:   1) Статистика за последние месяцы отражает восстановление экономики. По последним данным ВВП в третьем квартале увеличился на 4,9% г/г, промышленное производство в сентябре расширилось на 6,9% г/г, энергопотребление вернулось к росту еще в мае-июне. Китай, вероятно, станет единственной крупной экономикой, которая сможет показать рост ВВП по итогам текущего кризисного года - от 1% до 3% по разным оценкам.  Низкие процентные ставки и поддержка правительства в виде госрасходов и реформ благоприятны для экономики, и по мере восстановления экономики должны транслироваться в приток капитала в страну и рост капитализации китайских индексов.      2) Мы также наблюдаем укрепление юаня, и обращаем внимание на то, что в этом году, в отличие от предыдущих лет, финансовые власти Поднебесной достаточно благосклонно относятся к этому, что происходит в рамках тенденции изменения стратегии стимулирования экономического роста в стране в пользу большего упора на внутреннее потребление. Курс юаня вырос по отношению к доллару почти на 7% от своих годовых минимумов в конце мая. Сильная валюта способствует повышению привлекательности китайских активов.   3) Китай активно развивает технологическую сторону экономики. В рамках очередных реформ Шэньчжэню будет дано больше автономии и право вводить собственные законы касательно искусственного интеллекта, больших данных, биотехнологий, беспилотного воздушного транспорта и автопилотируемых автомобилей с целью сделать город финансовым и технологическим хабом. Будут ослаблены требования к визам для привлечения иностранных специалистов. Планируется запустить торги фьючерса на индекс, а также стимулировать инновационные компании проводить IPO на бирже Шэньчжэня.   В условиях пандемии технологические компании получили огромное преимущество на фоне роста спроса на их продукты и услуги. Вирус, можно сказать, ускорил цифровую революцию в мире.   Отметим, что китайский ИТ-сектор развивается довольно быстро, в том числе на фондовых площадках. В этом году Гонконгская биржа заняла третье место по объему финансирования, привлеченного в рамках IPO после Шанхайской торговой площадки Nasdaq. Всего с начала года на IPO на трех китайских биржах – Шанхайской, Гонгконгской и Шэньчжэньской, эмитенты привлекли 72,1 млрд. долл. в сравнении с 62.4 млрд долл., собранных на биржах стран Южной и Северной Америки (львиная доля этих средств приходится на американские площадки).   Китайские ИТ-компании присутствовали среди 5 крупнейших размещений в этом году, в частности, SPO NetEase и JD.com в Гонконге привлекли в совокупности US$7.5 млрд.   Хай-тек компании возглавляют восстановление индексов, и мы считаем, что на фоне рекордно низких процентных ставок китайские «единороги» будут давать инвесторам возможности для роста портфелей в условиях распространения вируса. Примечательно, что ChiNext - китайская версия американского Nasdaq, обгоняет его на бирже в этом году:
https://files.comon.ru/2vynd4m7vf7vk3qncot5qhww6lxdror3z42xavdzqpksp63mcy.png
Источник: Reuters    В стратегии CN. Проснувшийся дракон значительный вес занимают хай-тек компании, что позволило выйти на собственные исторические рекорды. При управлении портфелем основной акцент делается на фундаментальный анализ на основе которого в портфель отбираются акции, в том числе учитывая и отраслевую диверсификацию. Стратегия доступна только квалифицированным инвесторам.  
5

Комментарии

steve02

19.10.2020

    Finam InvestLAB

    19.10.2020